Büyüklük Düzeltilmiş ROE Rezidüeli
factor.formula
Büyüklük düzeltilmiş ROE rezidüeli:
Bunlar arasında, $\hat{ROE}_{t}$ OLS regresyonu yoluyla elde edilir:
Formülde:
- :
t. dönem için dönen öz sermaye karlılığı (TTM), son 12 ayın toplam net karının hissedarların öz sermayesine bölünmesiyle hesaplanır.
- :
t dönemindeki toplam varlıklar. Yıllık raporlar mevcut verileri kullanırken, diğer çeyreklik raporlar önceki yılın yıllık rapor verilerini kullanır. Bu, farklı raporlama sıklıklarının regresyon sonuçları üzerindeki neden olduğu varlık büyüklüğü dalgalanmalarının etkisini ortadan kaldırmak için yapılır.
- :
Sıradan en küçük kareler (OLS) regresyonu ile elde edilen t. dönemin rezidüel terimi, gerçek öz sermaye karlılığı ile toplam varlık büyüklüğüne göre tahmin edilen öz sermaye karlılığı arasındaki farkı temsil eder. Bu rezidüel değer, varlık büyüklüğü etkisi kontrol edildikten sonra şirketin fiilen gösterdiği aşırı öz sermaye karlılığı olarak anlaşılabilir.
- :
OLS regresyon modelinin kesişim terimi, toplam varlıklar sıfır olduğunda beklenen öz sermaye karlılığını temsil eder.
- :
OLS regresyon modelinin eğim terimi, toplam varlıklar bir birim arttığında öz sermaye karlılığındaki beklenen değişimi temsil eder. Bu değer, varlık büyüklüğünün öz sermaye karlılığına duyarlılığını yansıtır.
factor.explanation
Büyüklük düzeltilmiş ROE rezidüeli, varlık büyüklüğünün etkisini ortadan kaldırarak şirketin gerçek endojen karlılığını ve operasyonel verimliliğini daha doğru bir şekilde yansıtır. Pozitif bir rezidüel değer, şirketin belirli bir ölçekte beklenenden daha yüksek karlılık yaratabildiğini gösterirken, negatif bir rezidüel değer karlılığın beklenenden düşük olduğunu gösterir. Bu faktör, aşırı karlılığa sahip şirketleri etkili bir şekilde tanımlayabilir ve kantitatif yatırım için değerli bir referans sağlayabilir. Dönen ROE (TTM) kullanmak, şirketin kar trendini daha düzgün bir şekilde yansıtabilir ve tek çeyrek verilerinin neden olduğu oynaklığı azaltabilir.