Hissedar Kazançlarının Piyasa Değerine Oranı
factor.formula
Hissedar kazancı hesaplama formülü (Senaryo 1, bakım sermaye harcaması dikkate alınarak):
Hissedar karı hesaplama formülü (senaryo 2, bakım sermaye harcaması hariç):
Hissedar kazançlarının piyasa değerine oranını hesaplama formülü:
nerede:
- :
Bir şirketin belirli bir muhasebe dönemindeki faaliyet sonuçları, yani gelirlerden maliyetler, giderler ve vergiler düşüldükten sonraki toplam kar.
- :
Bir şirketin dolaşımdaki toplam hisse sayısının mevcut hisse senedi fiyatıyla çarpılmasıyla elde edilen değer, yatırımcıların şirketin genel değerine ilişkin değerlendirmesini yansıtır.
- :
Bir şirketin mevcut üretim kapasitesini ve faaliyet seviyelerini korumak için gerekli olan sermaye harcamaları, genellikle ekipman güncellemeleri ve bakımı için kullanılır.
- :
Maddi ve maddi olmayan duran varlıkların kullanım veya zamanın geçmesi nedeniyle değerinde meydana gelen azalma, muhasebe standartlarına uygun olarak düzenli olarak kar veya zarar yazılan bir giderdir.
- :
Piyasa değerindeki düşüşler veya yetersiz beklenen gelecekteki nakit akışları nedeniyle değerdeki potansiyel kayıpları yansıtan, bir varlığın kayıtlı değerine yapılan düzeltmeler.
- :
Bir şirketin yeni ürünler, yeni teknolojiler ve yeni süreçler için araştırma ve geliştirme çalışmaları için yaptığı giderler, şirketin inovasyona yaptığı yatırımı yansıtır.
- :
Muhasebe ve vergi uygulamaları arasındaki zamanlama farklılıklarından kaynaklanan gelir vergisi gideri, gelecekteki dönemlerde etkilenebilecek gelir vergisi giderine yapılan bir düzeltmedir.
factor.explanation
Hissedar kazançlarının piyasa değerine oranı, Buffett'ın hissedar kazançları kavramına dayanan, değere dayalı bir göstergedir. Bu gösterge, net karı ayarlayarak, muhasebe standartlarındaki nakit dışı kalemleri (amortisman ve itfa gibi) ortadan kaldırarak, uzun vadeli gelişimi teşvik etmeyi amaçlayan harcamaları (araştırma ve geliştirme giderleri gibi) geri ekleyerek ve bakım sermaye harcamalarını (senaryo bir gibi) dikkate alarak şirketin gerçek serbest nakit akışı yaratma yeteneğini daha yakından yansıtır. Doğrudan net kar kullanmakla karşılaştırıldığında, hissedar kazançları şirketin kar kalitesini daha iyi yansıtabilir ve tahakkuk esası altında olası kar manipülasyonunu önleyebilir. Hissedar kazançlarını şirketin piyasa değeriyle karşılaştırmak, şirketin değerinin düşük olup olmadığını etkin bir şekilde değerlendirebilir. Oran ne kadar yüksek olursa, şirketin piyasa değerine göre karlılığı o kadar güçlü olur ve yatırım değeri de o kadar yüksek olabilir. Senaryo bir, sermaye harcamaları nispeten istikrarlı olan olgun şirketler için daha uygundur; senaryo iki, sermaye harcamalarında büyük dalgalanmalar olan hızla gelişen şirketler için daha uygundur. Gerçek kullanımda, farklı şirketlerin sektör özelliklerine ve yaşam döngüsü aşamalarına göre esnek bir şekilde seçilebilir.