Tỷ lệ thặng dư vốn thực tế
factor.formula
Công thức tính giá tham chiếu:
Công thức tính Thặng dư vốn thực tế:
trong đó:
- :
Là tỷ lệ luân chuyển cổ phiếu trong tuần t, cho biết mức độ hoạt động giao dịch cổ phiếu trong tuần đó. Giá trị càng lớn thì tần suất luân chuyển càng nhiều, tức là tỷ lệ cổ phiếu được giao dịch càng lớn.
- :
Là giá đóng cửa vào cuối tuần thứ t, thể hiện giá thị trường của cổ phiếu tại thời điểm đó.
- :
Độ dài của cửa sổ thời gian nhìn lại được đặt ở đây là số tuần trong năm năm qua, tức là T=260, điều này có nghĩa là dữ liệu giao dịch của năm năm qua được tính đến khi tính giá tham chiếu.
- :
là hệ số chuẩn hóa, đảm bảo rằng tổng trọng số của giá tham chiếu là 1, làm cho giá tham chiếu của các cổ phiếu khác nhau có thể so sánh được. Phương pháp tính cụ thể là $k = \sum_{n=1}^{T} \left(V_{t-n} \prod_{r=1}^{n-1} (1 - V_{t-n+r})\right)$
- :
Là giá tham chiếu của tuần thứ t. Bản chất của nó là một mức giá lý thuyết được tính bằng trung bình gia quyền của giá cổ phiếu lịch sử. Trọng số được xác định bởi tỷ lệ luân chuyển, nhằm mục đích mô phỏng chi phí trung bình của các khoản nắm giữ của nhà đầu tư.
factor.explanation
Logic cốt lõi của tỷ lệ thặng dư vốn thực tế (RCGO) là sử dụng tỷ lệ luân chuyển lịch sử để tính trọng số cho giá cổ phiếu trong quá khứ và xây dựng một mức giá tham chiếu (RP), có thể coi là chi phí trung bình của các nhà đầu tư nắm giữ. RCGO đo lường mức độ lãi và lỗ trung bình của nhà đầu tư bằng cách tính toán sự khác biệt giữa giá hiện tại và giá tham chiếu. Cụ thể, giá trị RCGO dương cho thấy giá cổ phiếu hiện tại thấp hơn chi phí trung bình của nhà đầu tư. Lúc này, nếu nhà đầu tư có xu hướng chốt lời, khả năng giá cổ phiếu phục hồi có thể cao hơn; ngược lại, giá trị RCGO âm cho thấy giá cổ phiếu hiện tại cao hơn chi phí trung bình của nhà đầu tư và nhà đầu tư có thể có xu hướng bán ra lúc này. Vì vậy, RCGO có thể được sử dụng như một chỉ báo để đo lường mức độ cổ phiếu bị định giá thấp hoặc định giá quá cao, đặc biệt là trong khuôn khổ tài chính hành vi, nơi "hiệu ứng thiên vị" của nhà đầu tư có thể khiến giá cổ phiếu lệch khỏi giá trị nội tại. Yếu tố này giả định rằng thị trường không hoàn toàn hiệu quả và hành vi của nhà đầu tư ảnh hưởng đến giá cả, và RCGO cố gắng nắm bắt tác động của hành vi đó đến giá cổ phiếu.