Yếu tố này thuộc danh mục tăng trưởng chất lượng và nhằm mục đích nắm bắt xu hướng ngắn hạn của sự thay đổi trong hiệu quả lợi nhuận trên vốn đầu tư của công ty.

1. Logic yếu tố: Lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC) là một chỉ số cốt lõi để đo lường khả năng sử dụng vốn để tạo ra thu nhập của một công ty. Sự thay đổi ROIC theo từng quý có thể phản ánh sự cải thiện hoặc suy giảm trong hiệu quả hoạt động và khả năng sinh lời của công ty trong ngắn hạn. Những thay đổi tích cực cho thấy công ty đã sử dụng vốn đầu tư hiệu quả hơn, điều này có thể cho thấy tiềm năng tăng trưởng trong tương lai, trong khi những thay đổi tiêu cực có thể có nghĩa là sự suy giảm trong hiệu quả hoạt động.

2. Ý nghĩa của yếu tố:

• Khía cạnh chất lượng: Bản thân ROIC là một chỉ số quan trọng để đo lường chất lượng hoạt động của một công ty. Sự gia tăng ROIC theo từng quý phản ánh sự cải thiện về chất lượng hoạt động của công ty.
• Khía cạnh tăng trưởng: Sự gia tăng ROIC thường liên quan đến tăng trưởng lợi nhuận và tạo ra giá trị, vì vậy chỉ số này cũng có đặc điểm tăng trưởng.
• Góc độ ngắn hạn: So với tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước, thay đổi theo từng quý chú trọng hơn đến những thay đổi hoạt động ngắn hạn của công ty và có thể nắm bắt động lực của điều kiện hoạt động của công ty một cách kịp thời hơn.

3. Các lựa chọn tính toán:

• Dữ liệu quý đơn lẻ: Sử dụng dữ liệu quý đơn lẻ thay vì dữ liệu TTM (12 tháng gần nhất) có thể phản ánh tốt hơn những thay đổi hoạt động ngắn hạn của công ty và tránh làm mờ những thay đổi gần đây do dữ liệu lịch sử.
• Thay đổi theo từng quý: Thay đổi theo từng quý phản ánh nhạy bén hơn những thay đổi của công ty trong các kỳ báo cáo liền kề và có thể nắm bắt điểm ngoặt của điều kiện hoạt động kịp thời hơn.
• Gia số thay vì tỷ lệ tăng trưởng: Sử dụng gia số thay vì tỷ lệ tăng trưởng tránh những biến động lớn về tỷ lệ tăng trưởng khi giá trị tuyệt đối của ROIC thấp, giúp hiệu suất yếu tố ổn định hơn.

4. Các ứng dụng tiềm năng:

• Yếu tố này có thể được kết hợp với các yếu tố chất lượng hoặc tăng trưởng khác để xây dựng mô hình chọn cổ phiếu đa yếu tố.
• Nó có thể được sử dụng như một chỉ số tham khảo cho các nhà phân tích khi đánh giá xu hướng thay đổi hoạt động ngắn hạn của công ty.
• Nó có thể được sử dụng để xác định các công ty đang cải thiện hiệu quả hoạt động và có thể có tiềm năng đầu tư.

5. Lưu ý:

• Đối với các ngành bị ảnh hưởng lớn bởi các yếu tố mùa vụ, sự thay đổi ROIC theo từng quý của họ cũng có thể có những biến động mùa vụ lớn và cần được điều chỉnh thích hợp hoặc kết hợp với các chỉ số khác để phân tích.
• Cần tiến hành phân tích toàn diện dựa trên đặc điểm ngành và tình hình của chính công ty để tránh quá phụ thuộc vào một chỉ số duy nhất.