يقيس هذا العامل معدل نمو إصدار الأسهم السنوي عن طريق حساب الفرق في اللوغاريتم الطبيعي بين إجمالي رأس مال الشركة المعدل في العام الحالي والعام السابق. تشير القيمة الموجبة إلى أن الشركة أصدرت المزيد من الأسهم هذا العام، وتشير القيمة السالبة إلى إعادة شراء أو تخفيض في الأسهم. أظهرت الدراسات التجريبية أن معدل النمو السنوي لإصدار الأسهم يرتبط سلبًا بالعائد المقطعي للأسهم، أي أن الشركات التي تصدر المزيد من الأسهم تميل إلى الحصول على عوائد أسهم مستقبلية أقل. يمكن تفسير ذلك بحقيقة أنه عندما تعتقد إدارة الشركة أن السهم مبالغ فيه، فإنها تميل إلى إصدار المزيد من الأسهم لجمع الأموال، أو قد تحتاج الشركة إلى إصدار أسهم لتعويض الصعوبات المالية. لذلك، يمكن استخدام هذا العامل كإشارة سلبية في بناء المحفظة، أي يجب إعطاء الشركات التي لديها نمو أكبر في إصدار الأسهم وزنًا أقل أو تجنبها. يمكن استخدام هذا العامل في الاستثمار الكمي لبناء استراتيجية استثمار قيمة وتصفية الشركات ذات الإصدارات الأصغر.