معدل النمو السنوي للقيمة السوقية المعدل بإصدار الأسهم
factor.formula
معدل النمو السنوي للقيمة السوقية المعدل بإصدار الأسهم = (القيمة السوقية الإجمالية الحالية / القيمة السوقية الإجمالية في نفس الفترة من العام الماضي) - (1 + معدل العائد التراكمي في نفس الفترة الزمنية)
تحسب هذه الصيغة معدل النمو السنوي للقيمة السوقية المعدل بإصدار الأسهم عن طريق طرح اللوغاريتم للعائد التراكمي من النسبة اللوغاريتمية للقيمة السوقية. ويهدف إلى القضاء على تأثير تقلبات أسعار الأسهم على تغييرات القيمة السوقية، وبالتالي يعكس بدقة أكبر تأثير إصدار الأسهم على القيمة السوقية.
- :
إجمالي القيمة السوقية الحالية الأحدث. يشير إلى إجمالي القيمة السوقية للشركة في الوقت الحالي عند حساب هذا العامل. إجمالي القيمة السوقية يساوي سعر السوق لجميع الأسهم المصدرة من قبل الشركة مضروبًا في حجم إصدارها.
- :
إجمالي القيمة السوقية لنفس الفترة من العام الماضي. يشير إلى إجمالي القيمة السوقية للشركة في نفس الوقت قبل عام واحد من الوقت الحالي. يستخدم لحساب التغير السنوي في القيمة السوقية.
- :
معدل العائد التراكمي في نفس الفترة الزمنية. يشير إلى معدل العائد التراكمي لأسعار الأسهم بين الوقت الحالي ونفس الفترة من العام السابق. يستخدم للقضاء على تأثير تقلبات أسعار الأسهم على القيمة السوقية، وذلك لحساب مساهمة إصدار الأسهم في القيمة السوقية بدقة أكبر. يمكن الحصول على معدل العائد التراكمي عن طريق حساب النسبة المئوية لتغير السعر أو معدل العائد خلال فترة الاحتفاظ.
factor.explanation
يقيس هذا العامل التغير في القيمة السوقية الناتج عن إصدار الأسهم خلال العام عن طريق حساب الفرق بين معدل النمو السنوي للقيمة السوقية والعائد التراكمي للسهم خلال نفس الفترة. الفكرة الأساسية هي أنه عندما تقوم الشركة بتمويل الأسهم، فإنها ستخفف حقوق ومصالح المساهمين الحاليين، وقد تفسرها السوق على أنها إشارة إلى أن الشركة قد تواجه ضغوطًا تمويلية أو آفاقًا ضعيفة، مما قد يؤدي إلى تأثيرات سلبية على الأرباح المستقبلية. لذلك، يرتبط هذا العامل عادةً بشكل سلبي بعوائد الأسهم المستقبلية، مما يعكس "تأثير إصدار الأسهم الشامل". يمكن تطبيق هذا العامل على فترات زمنية مختلفة لالتقاط تأثير إصدار الأسهم على القيمة السوقية للشركة على نطاقات زمنية مختلفة. تعني القيمة العالية عادةً أن الشركة أصدرت المزيد من الأسهم في ذلك العام، مما قد يشير إلى انخفاض في عوائد الأسهم المستقبلية.