تغییرات فصلی بازده سرمایه گذاری شده
factor.formula
ROIC_Q(t) - ROIC_Q(t-4)
این فرمول تفاوت بین بازده سرمایه گذاری شده برای آخرین فصل گزارش شده و بازده سرمایه گذاری شده برای همان فصل در سال قبل را محاسبه می کند.
- :
بازده سرمایه گذاری شده برای یک فصل واحد در زمان t، که t آخرین دوره گزارش دهی است.
- :
بازده سرمایه گذاری شده برای یک فصل واحد در زمان t-4، که t-4 نمایانگر همان دوره گزارش دهی سال قبل است (با فرض گزارش دهی فصلی).
factor.explanation
این عامل متعلق به دسته رشد کیفی است و هدف آن ضبط روند کوتاه مدت تغییرات در بازدهی بازده سرمایه گذاری شده شرکت است.
-
منطق عامل: بازده سرمایه گذاری شده (ROIC) یک شاخص اصلی برای سنجش توانایی یک شرکت در استفاده از سرمایه برای ایجاد درآمد است. تغییر ماه به ماه در ROIC می تواند منعکس کننده بهبود یا کاهش در کارایی عملیاتی و سودآوری شرکت در کوتاه مدت باشد. تغییرات مثبت نشان می دهد که شرکت در استفاده از سرمایه گذاری شده کارآمدتر شده است که ممکن است نشان دهنده پتانسیل رشد آینده باشد، در حالی که تغییرات منفی ممکن است به معنای کاهش کارایی عملیاتی باشد.
-
اهمیت عامل:
- بعد کیفیت: ROIC خود یک شاخص مهم برای سنجش کیفیت عملیات یک شرکت است. افزایش ماه به ماه در ROIC نشان دهنده بهبود در کیفیت عملیات شرکت است.
- بعد رشد: افزایش در ROIC معمولاً با رشد سود و ایجاد ارزش همراه است، بنابراین این شاخص دارای ویژگی های رشد نیز هست.
- دیدگاه کوتاه مدت: در مقایسه با رشد سال به سال، تغییرات ماه به ماه بیشتر به تغییرات عملیاتی کوتاه مدت شرکت توجه می کند و می تواند پویایی شرایط عملیاتی شرکت را به موقع تر ضبط کند.
- گزینه های محاسبه:
- داده های تک فصلی: استفاده از داده های تک فصلی به جای داده های TTM (12 ماهه متوالی) می تواند تغییرات عملیاتی کوتاه مدت شرکت را بهتر منعکس کند و از هموار شدن تغییرات اخیر به دلیل داده های تاریخی جلوگیری کند.
- تغییرات ماه به ماه: تغییرات ماه به ماه به طور حساس تری تغییرات شرکت در دوره های گزارش دهی مجاور را منعکس می کند و می تواند نقطه عطف شرایط عملیاتی را به موقع تر ضبط کند.
- افزایش به جای نرخ رشد: استفاده از افزایش به جای نرخ رشد از نوسانات زیاد در نرخ رشد زمانی که مقدار مطلق ROIC کم است جلوگیری می کند و عملکرد عامل را پایدارتر می کند.
- کاربردهای بالقوه:
- این عامل را می توان با سایر عوامل کیفی یا رشد ترکیب کرد تا یک مدل انتخاب سهام چند عاملی ایجاد شود.
- می توان از آن به عنوان یک شاخص مرجع برای تحلیلگران هنگام ارزیابی روند تغییرات عملیاتی کوتاه مدت شرکت استفاده کرد.
- می توان از آن برای شناسایی شرکت هایی که در حال بهبود کارایی عملیاتی خود هستند و ممکن است پتانسیل سرمایه گذاری داشته باشند استفاده کرد.
- یادداشت ها:
- برای صنایعی که به شدت تحت تأثیر عوامل فصلی هستند، تغییرات ماه به ماه ROIC آنها نیز ممکن است نوسانات فصلی زیادی داشته باشد و باید به طور مناسب تنظیم یا با سایر شاخص ها برای تجزیه و تحلیل ترکیب شود.
- لازم است بر اساس ویژگی های صنعت و شرایط خود شرکت، تجزیه و تحلیل جامع انجام شود تا از اتکای بیش از حد به یک شاخص واحد اجتناب شود.