Ratio des Bénéfices Actionnaires sur la Capitalisation Boursière
factor.formula
Formule de calcul des bénéfices actionnaires (Scénario 1, en tenant compte des dépenses d'investissement de maintenance) :
Formule de calcul du bénéfice actionnaire (scénario 2, hors dépenses d'investissement de maintenance) :
La formule de calcul du ratio des bénéfices actionnaires sur la valeur de marché est :
Où :
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Les résultats d'exploitation d'une entreprise au cours d'une période comptable donnée, c'est-à-dire le bénéfice total après déduction des coûts, des dépenses et des impôts sur les revenus.
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La valeur totale des actions en circulation d'une entreprise multipliée par son cours actuel, reflète l'évaluation par les investisseurs de la valeur globale de l'entreprise.
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Les dépenses d'investissement nécessaires pour maintenir la capacité de production et les niveaux d'exploitation existants d'une entreprise sont généralement utilisées pour les mises à jour et la maintenance des équipements.
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La diminution de la valeur des immobilisations corporelles et incorporelles due à l'utilisation ou au passage du temps est une dépense qui est régulièrement imputée au résultat conformément aux normes comptables.
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Les ajustements de la valeur comptable d'un actif reflètent les pertes potentielles de valeur dues à la baisse de la valeur de marché ou à l'insuffisance des flux de trésorerie futurs attendus.
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Les dépenses engagées par une entreprise pour la recherche et le développement de nouveaux produits, de nouvelles technologies et de nouveaux procédés reflètent l'investissement de l'entreprise dans l'innovation.
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La charge d'impôt sur le revenu résultant de différences temporelles entre les traitements comptables et fiscaux est un ajustement de la charge d'impôt sur le revenu qui peut être affecté au cours des périodes futures.
factor.explanation
Le ratio des bénéfices actionnaires sur la valeur de marché est un indicateur basé sur la valeur, fondé sur le concept des bénéfices actionnaires de Buffett. Cet indicateur reflète plus fidèlement la capacité réelle de génération de flux de trésorerie disponible de l'entreprise en ajustant le bénéfice net, en éliminant les éléments non monétaires des normes comptables (tels que les amortissements), en rajoutant les dépenses destinées à favoriser le développement à long terme (telles que les dépenses de recherche et développement) et en tenant compte des dépenses d'investissement de maintenance (comme dans le scénario un). Comparé à l'utilisation directe du bénéfice net, les bénéfices actionnaires peuvent mieux refléter la qualité des bénéfices de l'entreprise et éviter d'éventuelles manipulations des bénéfices dans le cadre de la comptabilité d'exercice. La comparaison des bénéfices actionnaires avec la valeur de marché de l'entreprise permet d'évaluer efficacement si la valeur de l'entreprise est sous-estimée. Plus le ratio est élevé, plus la rentabilité de l'entreprise par rapport à la valeur de marché est forte, et plus la valeur d'investissement peut être élevée. Le scénario un est plus adapté aux entreprises matures dont les dépenses en capital sont relativement stables ; le scénario deux est plus adapté aux entreprises en développement rapide dont les dépenses en capital fluctuent fortement. En pratique, il peut être sélectionné de manière flexible en fonction des caractéristiques sectorielles et des étapes du cycle de vie des différentes entreprises.