Ratio d'Accumulation
factor.formula
La formule de calcul du ratio d'accumulation est :
où :
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La variation nette des actifs courants, moins l'augmentation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, reflète les variations des actifs courants non monétaires.
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Les variations des actifs courants correspondent à la différence entre le total des actifs courants à la fin de la période de référence et le total des actifs courants au début de la période de référence.
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L'augmentation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie fait référence à la différence entre l'entrée nette de trésorerie et d'équivalents de trésorerie et la sortie nette au cours de la période de référence.
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La variation nette des passifs courants, nette de la variation des emprunts à court terme et de la variation des impôts à payer, reflète les variations des passifs courants non monétaires résultant des activités d'exploitation.
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Les variations des passifs courants correspondent à la différence entre le total des passifs courants à la fin de la période de référence et le total des passifs courants au début de la période de référence.
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La variation des emprunts à court terme dans les passifs courants est la différence entre le total des emprunts à court terme à la fin de la période de référence et le total des emprunts à court terme au début de la période de référence.
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La variation des impôts à payer est la différence entre le total des impôts à payer à la fin de la période de référence et le total des impôts à payer au début de la période de référence.
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La dépréciation et l'amortissement correspondent au montant total des dépenses de dépréciation et d'amortissement accumulées au cours de la période de référence et représentent une charge non monétaire.
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La moyenne des actifs totaux fait référence à la moyenne des actifs totaux au début et à la fin de la période de référence. Elle est utilisée pour normaliser les bénéfices accumulés au numérateur et éliminer les différences de comparabilité entre les entreprises de tailles différentes.
factor.explanation
Ce facteur est basé sur le concept des bénéfices accumulés. Il approxime la portion de bénéfice accumulé de l'entreprise au cours de la période actuelle en calculant les variations des actifs courants non monétaires et des passifs courants non monétaires ainsi que l'amortissement et la dépréciation. Étant donné que les bénéfices accumulés sont généralement plus flexibles et facilement manipulables par la direction, ils sont considérés comme un indicateur important pour évaluer la qualité des bénéfices. Plus la valeur de ce facteur est élevée, plus la proportion des bénéfices accumulés courants de l'entreprise par rapport aux actifs totaux est élevée, et plus la qualité des bénéfices peut être faible. Inversement, plus la valeur de ce facteur est faible, plus la proportion des bénéfices accumulés courants de l'entreprise par rapport aux actifs totaux est faible, et plus la qualité des bénéfices peut être élevée. Les investisseurs peuvent identifier les comportements potentiels de gestion des bénéfices en analysant ce facteur, afin de mieux évaluer la véritable rentabilité de l'entreprise et la durabilité des bénéfices futurs. Il convient de noter que dans les comparaisons sectorielles, en raison des différences de modèles économiques et de structures d'actifs, il peut y avoir des différences systématiques dans les ratios de bénéfices accumulés dans différents secteurs, il convient donc d'être prudent lors des comparaisons intersectorielles.