यह कारक इक्विटी निर्गमन गतिविधियों के कारण होने वाले बाजार मूल्य परिवर्तनों को मापता है जो कंपनी की वार्षिक बाजार मूल्य वृद्धि दर की गणना करके और उसी अवधि के दौरान स्टॉक रिटर्न दर को घटाकर स्टॉक मूल्य में उतार-चढ़ाव के लिए जिम्मेदार नहीं हैं। मूल अवधारणा यह है कि जब कोई कंपनी अतिरिक्त स्टॉक जारी करके धन जुटाती है, तो उसके बाजार मूल्य में वृद्धि का एक हिस्सा नए जारी किए गए शेयरों से आता है, न कि पूरी तरह से कंपनी के मूल्य में वृद्धि के कारण। यदि बाजार मूल्य में वृद्धि उसी अवधि के दौरान स्टॉक रिटर्न से काफी अधिक है, तो यह संकेत दे सकता है कि कंपनी ने बड़े पैमाने पर इक्विटी वित्तपोषण किया है। एक नकारात्मक कारक मान यह संकेत दे सकता है कि कंपनी ने शेयरों को वापस खरीदा है या वर्तमान बाजार मूल्य वृद्धि स्टॉक रिटर्न से कम है। एक उच्च कारक मान का अर्थ यह हो सकता है कि कंपनी ने बड़े पैमाने पर इक्विटी वित्तपोषण किया है, और बाजार द्वारा अक्सर इसे एक संकेत के रूप में व्याख्या की जाती है कि भविष्य में विकास की संभावनाएं खराब हो सकती हैं, इसलिए इस कारक का भविष्य के स्टॉक रिटर्न के साथ नकारात्मक संबंध हो सकता है। इस कारक का उपयोग कॉर्पोरेट वित्तपोषण व्यवहार और बाजार की भावना को मापने के लिए एक महत्वपूर्ण संकेतक के रूप में किया जा सकता है, और विभिन्न समय आयामों के तहत बाजार की गतिशीलता को पकड़ने के लिए इसे विभिन्न समय अंतरालों पर लचीले ढंग से लागू किया जा सकता है।