Tingkat Perubahan Keuangan Abnormal yang Dinormalisasi
factor.formula
Tingkat perubahan keuangan abnormal yang dinormalisasi (F):
Tolok Ukur Pertumbuhan:
di mana:
- :
Indikator keuangan F mewakili item keuangan spesifik yang perlu diperiksa. Dalam aplikasi praktis, enam item berikut dapat dipilih untuk perhitungan:
-
Persediaan: Mengukur perubahan tingkat persediaan perusahaan.
-
Piutang Usaha: Mengukur perubahan dalam bisnis penjualan kredit perusahaan.
-
Uang Muka: Mengukur perubahan dalam akun uang muka perusahaan.
-
Piutang Lain-lain: Mengukur perubahan dalam piutang lain-lain perusahaan.
-
Uang Muka dari Pelanggan: Mengukur perubahan dalam uang muka perusahaan. (Positif digunakan di sini karena peningkatan uang muka biasanya merupakan sinyal yang baik, dan tanda negatif dalam formula mengimbanginya)
-
Beban Penjualan dan Administrasi: Mengukur perubahan dalam beban penjualan dan administrasi perusahaan.
-
Laba Kotor: Mengukur perubahan dalam laba kotor perusahaan. (Positif digunakan di sini, dan peningkatan laba kotor biasanya merupakan sinyal yang baik, dan tanda negatif dalam formula membatalkannya).
Menggunakan formula di atas, nilai absolut yang sesuai dari perubahan abnormal dihitung masing-masing, dan kemudian dibagi dengan total aset untuk standardisasi untuk mendapatkan tingkat perubahan abnormal.
-
- :
Nilai item keuangan F pada akhir kuartal saat ini (q).
- :
Nilai item keuangan F pada bulan yang sama di kuartal saat ini, empat kuartal sebelumnya, pada periode yang sama tahun lalu (q-4).
- :
Tolok ukur pertumbuhan digunakan untuk mengukur pertumbuhan normal suatu perusahaan. Ini dihitung sebagai rasio arus kas masuk dari aktivitas operasi pada kuartal saat ini terhadap arus kas masuk dari aktivitas operasi pada kuartal yang sama tahun lalu. Memilih arus kas masuk dari aktivitas operasi alih-alih pendapatan dapat lebih mencerminkan penjualan dan penagihan aktual perusahaan, dan menghindari manipulasi laba.
- :
Total arus kas masuk dari aktivitas operasi selama kuartal saat ini (q).
- :
Total arus kas masuk dari aktivitas operasi untuk bulan yang sama pada periode yang sama tahun lalu (Q-4) empat kuartal yang lalu seperti pada kuartal saat ini.
- :
Total Aset pada akhir kuartal saat ini (q). Menggunakan Total Aset sebagai penyebut, perubahan abnormal dinormalisasi untuk menghilangkan dampak perbedaan ukuran perusahaan dan membuat tingkat abnormal lebih sebanding antar perusahaan.
factor.explanation
Tingkat perubahan keuangan abnormal yang distandarisasi dirancang untuk menangkap perubahan tidak biasa dalam laporan keuangan perusahaan. Faktor ini mengidentifikasi anomali keuangan yang menyimpang secara signifikan dari tingkat normal dengan membandingkan nilai akun keuangan kuartal saat ini dengan periode yang sama tahun lalu dan dengan mempertimbangkan pertumbuhan arus kas masuk perusahaan secara keseluruhan. Standardisasi dapat menghilangkan dampak perbedaan ukuran perusahaan, membuat tingkat perubahan keuangan abnormal antara perusahaan yang berbeda menjadi sebanding.
Peringatan Risiko: Jika tingkat perubahan abnormal yang dihitung oleh faktor ini terlalu tinggi atau terlalu rendah, hal ini dapat menunjukkan anomali dalam laporan keuangan perusahaan. Umumnya, saham dengan tingkat perubahan keuangan abnormal yang distandarisasi kurang dari -2 kali standar deviasi dapat mengindikasikan risiko keuangan yang tinggi, seperti penumpukan inventaris, peningkatan signifikan dalam piutang, dan pengeluaran abnormal. Sinyal abnormal ini dapat mengindikasikan penurunan fundamental perusahaan atau risiko kecurangan keuangan. Investor harus tetap berhati-hati dan melakukan analisis lebih mendalam.
Catatan: Faktor hanya disediakan sebagai referensi dalam analisis kuantitatif dan bukan merupakan nasihat investasi apa pun. Investor harus mempertimbangkan berbagai faktor dan membuat penilaian independen.