このファクターは、トーマス、ジェイコブ・K.、およびフアイ・チャン（2002）の研究に基づいており、彼らは棚卸資産の変動と企業の将来の業績との間に相関関係があることを発見しました。具体的には、棚卸資産の増加は通常、将来の需要に対する企業の楽観的な期待として解釈されますが、棚卸資産の滞留や販売の困難さを示す可能性もあり、そのため、棚卸資産の増加後に企業の業績が反転する可能性があります。逆に、棚卸資産の減少は、需要の減少または企業の積極的な在庫削減を反映している可能性があり、これもまた企業の将来の収益性と成長に影響を与え、反転する可能性があります。したがって、このファクターは、企業のファンダメンタルズの変化の可能性を特定するためのシグナルとして使用でき、他のファクターと組み合わせて定量的な投資戦略を構築するために使用できます。