マイナスリターン出来高加重非流動性
流動性ファクターセンチメントファクター
factor.formula
マイナスリターン出来高加重非流動性ファクター (ILLIQ_NegRet):
ここで:
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株式iの日t-kのリターン。$r_{i,t-k}$がマイナスの場合、その日が計算に含まれます。$r_{i,t-k}$が非マイナスの場合、その日は計算に含まれません。
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株式iの日t-kの出来高。人民元またはその他の通貨で表示されます。この値は、リターンの絶対値に対応し、$r_{i,t-k}$がマイナスの場合にのみ使用されます。
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株式iのリターンがマイナスである、月tのすべての取引日の集合。すなわち、$r_{i,t-k} < 0$ であるすべての取引日kの集合。
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株式iのリターンがマイナスである、月tの取引日の総数。すなわち、集合$D_{neg,t}$の要素数。
factor.explanation
このファクターは、株式のリターンがマイナスの場合の非流動性を測定します。コアロジックは、株価が下落すると出来高が減少し、流動性が悪化する傾向があるということです。このファクターは、マイナスリターンの日次リターンの絶対値を出来高で割った比率を計算し、月次で平均することでこの非流動性を測定します。マイナスリターン出来高加重非流動性ファクターの値が高いほど、株価が下落した際にその株式の流動性が低いことを意味し、投資家はこの非流動性リスクを補償するために高いリスクプレミアムを必要とする可能性があります。このファクターは、市場が下落した際に流動性危機を起こしやすい銘柄を特定するために使用でき、リスク管理とポートフォリオ構築に役立ちます。また、このファクターは市場心理を反映することができます。パニック売りが発生すると、出来高が減少する傾向があり、このファクターの値が増加します。