このファクターは、ファーマ・フレンチの5ファクターモデルにおける収益性ファクターの代理指標です。直近12ヶ月間の営業利益を平均純資産で割ることによって、企業の純営業資産を活用した利益創出の効率性を測定します。具体的には、分子にはローリング12ヶ月の営業利益を選択することで、短期的な変動が収益性に与える影響を避け、企業の持続的な収益創出能力をより正確に反映させます。分母には、期首と期末の親会社に帰属する資本の平均を選択することで、報告期間中の純資産の変動がファクター値に与える影響を排除し、ファクター値をより安定かつ信頼性の高いものにします。純営業資産利益率が高いほど、企業はより効率的に純資産を使って利益を創出できることを意味し、一般的に企業の収益性が高い兆候とみなされます。したがって、このファクターは収益性と資産効率の高い銘柄を特定し、ポートフォリオ構築やリスク管理に利用することができます。