従業員総数の年間成長率
成長要因
factor.formula
従業員総数の年間成長率:
平均従業員数:
ここで:
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最新の報告期間（期間t）の終わりに開示された従業員総数を指し、通常は最新の財務報告書から導き出されます。
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前年度の報告期間（T-1期間）の終わりに開示された従業員総数を指し、通常は前年度の財務報告書から導き出されます。
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最新の報告期間（期間t）の終わりと、前年同期の報告期間（期間t-1）の終わりの従業員総数の算術平均を指し、短期的な変動を平滑化するために使用されます。
factor.explanation
従業員数の年間成長率は、過去1年間における企業の従業員規模の相対的な変化を測定します。この指標に関する実証研究では、従業員数の成長率が高いほど、将来の株式リターンが低くなるという負の相関関係が示されています。これは、企業の過剰な拡大に伴う業務効率の低下や管理コストの増加、さらには急速な拡大期における過度の楽観主義を反映している可能性があります。そのため、この要因は直接的な強気要因というよりも、リバーサル要因として見なされることが多く、定量モデルにおいては、慎重に使用し、他のファンダメンタルまたはテクニカル要因と組み合わせて総合的に考慮する必要があります。