Gandaan Nilai Perusahaan
factor.formula
Formula Pengiraan Nisbah Nilai Perusahaan/EBITDA:
dalam:
- :
Nilai Perusahaan mewakili nilai keseluruhan syarikat, termasuk nilai ekuiti (nilai pasaran) dan nilai hutang (jumlah hutang). Formula pengiraannya ialah: EV = Nilai Pasaran + Jumlah Hutang - Tunai dan Setara Tunai.
- :
Pendapatan Sebelum Faedah, Cukai, Susut Nilai dan Pelunasan (EBITDA) ialah penunjuk untuk mengukur keuntungan operasi teras syarikat. Formula pengiraannya ialah: EBITDA = untung operasi + perbelanjaan susut nilai + perbelanjaan pelunasan.
factor.explanation
Nisbah nilai perusahaan/pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan (EV/EBITDA) ialah penunjuk penilaian relatif yang biasa digunakan yang mencerminkan tahap harga pasaran bagi nilai keseluruhan syarikat dan keuntungan operasinya. Berbanding dengan penunjuk seperti nisbah harga kepada pendapatan (P/E), EV/EBITDA boleh mencerminkan keupayaan penciptaan nilai keseluruhan syarikat dengan lebih baik dan mengelakkan perbezaan dalam struktur modal (seperti leverage), dasar cukai dan perbelanjaan bukan tunai seperti susut nilai dan pelunasan antara syarikat yang berbeza. EBITDA memberi tumpuan kepada keuntungan operasi teras syarikat, manakala EV termasuk semua pelabur dalam syarikat, termasuk pelabur ekuiti dan pelabur hutang. Penunjuk ini digunakan terutamanya dalam aspek berikut:
-
Perbandingan merentas industri: Oleh kerana kesan faedah, cukai dan perbelanjaan bukan tunai dikecualikan, EV/EBITDA membolehkan perbandingan yang lebih munasabah antara syarikat dalam industri yang berbeza.
-
Penilaian M&A: Dalam urus niaga M&A, EV/EBITDA sering digunakan untuk menilai nilai syarikat sasaran kerana ia lebih baik mencerminkan prestasi operasi sebenar syarikat.
-
Penilaian Nilai: Secara amnya, gandaan EV/EBITDA yang lebih rendah mungkin bermakna syarikat itu dinilai rendah, manakala gandaan EV/EBITDA yang lebih tinggi mungkin bermakna syarikat itu dinilai terlalu tinggi. Walau bagaimanapun, pertimbangan khusus masih perlu digabungkan dengan purata industri, pertumbuhan syarikat dan penunjuk kewangan lain untuk analisis komprehensif.
Nota:
-
Penunjuk ini mungkin mempunyai batasan tertentu untuk industri kitaran dan intensif modal kerana EBITDA industri ini lebih tidak menentu.
-
Apabila membandingkan syarikat yang berbeza, adalah perlu untuk memberi perhatian kepada perbezaan dalam dasar perakaunan mereka, seperti dasar susut nilai dan pelunasan.
-
Penunjuk ini tidak boleh digunakan sebagai satu-satunya asas penilaian, dan harus digabungkan dengan penunjuk penilaian lain (seperti nisbah harga kepada pendapatan, nisbah harga kepada buku) dan analisis kualitatif untuk pertimbangan komprehensif.