Nisbah Aliran Tunai Tanpa Leveraj kepada Nilai Pasaran
factor.formula
Aliran tunai bebas perusahaan (TTM)
Nilai pasaran aset operasi bersih
Nilai pasaran aset operasi bersih = Nilai pasaran + Liabiliti kewangan - Aset kewangan
Formula pengiraan faktor ini ialah: \frac{\text{FCF}_{TTM}}{\text{EV}_{Operating}}. Antaranya, FCF_{TTM} mewakili jumlah aliran tunai bebas perusahaan dalam 12 bulan terakhir; EV_{Operating} ialah nilai pasaran aset operasi bersih, yang dikira dengan menambahkan liabiliti kewangan kepada nilai pasaran dan menolak aset kewangan.
- :
Aliran tunai bebas perusahaan (Trailing Twelve Months) merujuk kepada jumlah aliran tunai yang boleh digunakan secara bebas oleh syarikat dalam tempoh 12 bulan yang lalu, yang biasanya dikira dengan menolak perbelanjaan modal daripada aliran tunai daripada aktiviti operasi.
- :
Nilai pasaran aset operasi bersih merujuk kepada nilai pasaran aset bersih yang berkaitan dengan aktiviti operasi selepas menolak aset dan liabiliti kewangan. Ia sama dengan nilai pasaran ditambah liabiliti kewangan dan ditolak aset kewangan. Liabiliti kewangan biasanya merujuk kepada liabiliti yang membawa faedah, dan aset kewangan biasanya merujuk kepada aset kewangan dagangan, dan lain-lain.
factor.explanation
Faktor ini menggunakan aliran tunai bebas (FCF) syarikat dan bukannya aliran tunai operasi mudah, kerana ia lebih mencerminkan keuntungan sebenar syarikat. Berbanding dengan menggunakan nilai pasaran secara langsung, menggunakan nilai aset bersih operasi (EV_Operating) mengukur dengan lebih tepat nilai aset teras syarikat dan secara berkesan menghapuskan kesan herotan aktiviti kewangan terhadap nilai syarikat. Nisbah aliran tunai/nilai aset bersih operasi yang tinggi mungkin bermakna syarikat itu dinilai rendah oleh pasaran dan mempunyai nilai pelaburan.