Нормализованный коэффициент аномального изменения финансовых показателей
factor.formula
Нормализованный коэффициент аномального изменения финансовых показателей (F):
Эталон роста:
где:
- :
Финансовый показатель F представляет собой конкретные финансовые статьи, которые необходимо изучить. На практике для расчета можно выбрать следующие шесть статей:
-
Запасы: Измеряет изменения уровня запасов компании.
-
Дебиторская задолженность: Измеряет изменения в бизнесе компании по продажам в кредит.
-
Предоплаты: Измеряет изменения в счетах предоплаты компании.
-
Прочая дебиторская задолженность: Измеряет изменения в прочей дебиторской задолженности компании.
-
Авансы от покупателей: Измеряет изменения в авансах компании. (Здесь используется положительное значение, поскольку увеличение авансов обычно является хорошим сигналом, и отрицательный знак в формуле компенсирует его)
-
Коммерческие и административные расходы: Измеряет изменения в коммерческих и административных расходах компании.
-
Валовая прибыль: Измеряет изменения валовой прибыли компании. (Здесь используется положительное значение, и увеличение валовой прибыли обычно является хорошим сигналом, и отрицательный знак в формуле компенсирует это).
С помощью вышеуказанной формулы рассчитывается соответствующее абсолютное значение аномальных изменений, которое затем делится на общую сумму активов для стандартизации, чтобы получить коэффициент аномального изменения.
-
- :
Значение финансовой статьи F на конец текущего квартала (q).
- :
Значение финансовой статьи F за тот же месяц текущего квартала, четыре квартала назад, за тот же период прошлого года (q-4).
- :
Эталон роста используется для измерения нормального роста компании. Он рассчитывается как отношение притока денежных средств от операционной деятельности в текущем квартале к притоку денежных средств от операционной деятельности в том же квартале прошлого года. Выбор притока денежных средств от операционной деятельности вместо выручки может более точно отражать фактические продажи и поступления компании и избежать манипулирования прибылью.
- :
Общий приток денежных средств от операционной деятельности в течение текущего квартала (q).
- :
Общий приток денежных средств от операционной деятельности за тот же месяц того же периода прошлого года (Q-4), четыре квартала назад, как и в текущем квартале.
- :
Общая сумма активов на конец текущего квартала (q). Использование общей суммы активов в качестве знаменателя позволяет нормализовать аномальные изменения, устранить влияние различий в размерах компаний и сделать аномальные уровни более сопоставимыми между компаниями.
factor.explanation
Стандартизированный коэффициент аномального изменения финансовых показателей предназначен для выявления необычных изменений в финансовой отчетности компании. Этот фактор определяет финансовые аномалии, которые значительно отклоняются от нормальных уровней, сравнивая значения финансовых счетов текущего квартала с аналогичным периодом прошлого года и принимая во внимание общий рост притока денежных средств компании. Стандартизация может устранить влияние различий в размерах компаний, делая степень аномальных финансовых изменений сопоставимой между разными компаниями.
Предупреждение о рисках: Если коэффициент аномального изменения, рассчитанный с помощью этого фактора, слишком высок или слишком низок, это может свидетельствовать об аномалиях в финансовой отчетности компании. Как правило, акции со стандартизированным коэффициентом аномального изменения финансовых показателей менее -2 стандартных отклонений могут указывать на высокий финансовый риск, такой как затоваривание запасов, значительное увеличение дебиторской задолженности и аномальные расходы. Эти аномальные сигналы могут свидетельствовать об ухудшении фундаментальных показателей компании или о риске финансовых махинаций. Инвесторам следует проявлять осторожность и проводить дальнейший углубленный анализ.
Примечание: Факторы предоставляются только для справки при количественном анализе и не являются инвестиционной рекомендацией. Инвесторам следует учитывать множество факторов и выносить независимые суждения.