Коэффициент левериджа (коэффициент отношения обязательств к активам) является ключевым показателем для оценки финансовой структуры и уровня риска компании. Более высокий коэффициент левериджа обычно означает, что компания использовала больше заемного финансирования, что может принести более высокую потенциальную прибыль, но также сопряжено с более высокими финансовыми рисками. В частности:

• Значение высокого коэффициента левериджа: Это означает, что большая часть активов компании получена за счет заемного финансирования, что может означать, что компания более уязвима к изменениям процентных ставок и давлению со стороны сроков погашения долга, имеет более высокий риск погашения долга и должна уделять пристальное внимание своему денежному потоку и прибыльности.

• Значение низкого коэффициента левериджа: Это означает, что финансовая структура компании относительно стабильна и больше полагается на собственный капитал, но это также может означать, что компания не смогла в полной мере использовать преимущества заемного финансирования для расширения масштабов своего бизнеса и увеличения прибыли акционеров.

Предупреждение о рисках:

• Отраслевые различия: Уровни коэффициента левериджа в разных отраслях сильно различаются. Например, отрасли с большим количеством активов (такие как недвижимость и инфраструктурное строительство) обычно имеют более высокие коэффициенты левериджа, в то время как отрасли с легкими активами (такие как программное обеспечение и Интернет) обычно имеют более низкие коэффициенты левериджа. Поэтому при сравнении коэффициентов левериджа разных компаний следует учитывать отраслевые факторы.

• Стадия развития: Коэффициенты левериджа компаний на разных стадиях развития также могут различаться. Например, стартап может иметь низкий коэффициент левериджа из-за трудностей с финансированием, в то время как зрелое предприятие может соответствующим образом увеличить коэффициент левериджа для повышения доходности.

• Финансовый риск: Чрезмерно высокий коэффициент левериджа увеличит финансовый риск предприятия, делая его более уязвимым к экономическим спадам и колебаниям рынка. Поэтому предприятия должны контролировать коэффициент левериджа в разумных пределах, исходя из собственных условий работы и отраслевых характеристик.

• Циклические изменения: Коэффициент левериджа может колебаться в зависимости от изменений экономического цикла. Во время экономического подъема предприятия могут стремиться к увеличению левериджа; во время экономических спадов они могут снижать леверидж. Поэтому при анализе коэффициента левериджа следует также учитывать факторы экономического цикла.

Применение в количественных финансах: Коэффициент левериджа может использоваться в качестве важной входной переменной модели количественного отбора акций для отбора инвестиционных целей со стабильной финансовой структурой и низким риском. Он также может использоваться в сочетании с другими финансовыми факторами для построения более эффективной стратегии отбора акций.