ความผันผวนของอัตราการหมุนเวียนวัดความผันผวนของอัตราการหมุนเวียนของหุ้นในช่วงเวลาที่ผ่านมา ซึ่งสะท้อนถึงความคาดหวังของตลาดต่อความเสถียรของกิจกรรมการซื้อขายหุ้น ยิ่งความผันผวนของอัตราการหมุนเวียนต่ำเท่าใด อัตราการหมุนเวียนของหุ้นก็จะยิ่งมีเสถียรภาพมากขึ้นในช่วงเวลาที่ผ่านมา และพฤติกรรมการซื้อขายของตลาดก็ค่อนข้างมีเสถียรภาพ ซึ่งอาจบ่งชี้ว่านักลงทุนมีเหตุผลในการซื้อขายหุ้นมากขึ้น ลดความเสี่ยงของการเก็งกำไรมากเกินไป ดังนั้น ในสภาวะตลาดบางอย่าง ความผันผวนของอัตราการหมุนเวียนที่ต่ำกว่าอาจมีความสัมพันธ์กับผลตอบแทนในอนาคตที่สูงกว่า นัยสำคัญของปัจจัยนี้คือการระบุหุ้นที่มีพฤติกรรมการซื้อขายค่อนข้างคงที่ ซึ่งอาจได้รับผลกระทบจากการเก็งกำไรระยะสั้นน้อยกว่า และด้วยเหตุนี้จึงมีมูลค่าการลงทุนระยะยาวที่ดีกว่า