Binagong Inaasahang Kita Dahil sa Atensyon ng Analista
factor.formula
CTR = Rank(WTR) * Rank(C)
sa:
- :
Ang Concentration-Adjusted Target Return ay tumutukoy sa salik ng inaasahang kita pagkatapos na isaalang-alang ang atensyon ng analista.
- :
Ang halaga ng ranggo ng tinimbang na target na kita sa cross section. Ang WTR ay tumutukoy sa inaasahang kita na kinakalkula ng target na presyo ng analista, at pagkatapos ay tinimbang ng isang tiyak na timbang. Ang hakbang na ito ay naglalayong i-convert ang orihinal na inaasahang kita sa isang relatibong ranggo para sa paghahambing at pagsusuri sa iba't ibang stock, sa gayon ay inaalis ang mga pagkakaiba sa mga numerical scale. Karaniwang isinasaalang-alang ng mga timbang ang mga salik tulad ng rating ng analista at ang antas ng kumpiyansa ng target na presyo.
- :
Ang halaga ng ranggo ng salik ng konsentrasyon ng saklaw ng analista sa cross section. Ang salik ng saklaw na C ay karaniwang sinusukat sa pamamagitan ng bilang ng mga analista na sumakop sa isang tiyak na stock sa nakaraang panahon, at ang mga analista mula sa parehong institusyon ay inaalis upang maiwasan ang paulit-ulit na pagbibilang. Ang hakbang na ito ay nagko-convert din ng absolute value ng saklaw sa isang relatibong ranggo para sa paghahambing ng iba't ibang stock. Kung mas mataas ang halaga ng Rank(C), mas mataas ang saklaw ng stock at mas mataas ang saklaw ng analista.
factor.explanation
Ang inaasahang kita na naitama dahil sa saklaw ng analista ay idinisenyo upang makuha ang bias sa pagtataya na maaaring sanhi ng emosyonal na bias at pagkakapareho ng pananaliksik kapag ang mga analista ay nagtataya ng mga presyo ng stock sa hinaharap. Ang pangunahing lohika ay kapag ang isang stock ay sakop ng maraming analista, dahil sa pagkakapareho ng pananaliksik, ang mga pagtataya ng mga analista ay may posibilidad na maging mas pare-pareho, at ang kanilang mga pagtataya ay medyo hindi gaanong apektado ng personal na emosyon. Sa kabaligtaran, kung ang isang stock ay may mababang saklaw ng analista, ang mga pagtataya ng mga analista ay mas malamang na sumasalamin sa kanilang mga personal na emosyon at opinyon, kaya ang kanilang bias sa pagtataya ay maaaring mas mataas. Ang salik na ito ay nagbibigay ng mas matibay na sukatan ng inaasahang kita sa pamamagitan ng pagsasama-sama ng tinimbang na inaasahang kita at saklaw ng analista. Sa pamamagitan ng pagraranggo sa dalawang salik na ito at pagpaparami sa mga ito, ang emosyonal na bias ng analista ay naitama, na ginagawang mas makatwiran at maaasahan ang huling inaasahang kita.