Momentum na Tinimbang Ayon sa Saklaw ng Pinagkasunduan ng mga Analista
factor.formula
Analyst Consensus Coverage Weighted Momentum Factor CS_it:
kung saan:
- :
ay ang bigat ng asosasyon sa pagitan ng stock i at stock j batay sa saklaw ng analista, kinakalkula bilang $w_{ij} = \frac{n_{i,j}}{\sum_{k=1}^{N} n_{i,k}}$, kung saan ang $n_{i,j}$ ay kumakatawan sa bilang ng mga analistang sumasaklaw sa parehong stock i at stock j, at ang $\sum_{k=1}^{N} n_{i,k}$ ay kumakatawan sa bilang ng lahat ng mga analistang sumasaklaw sa stock i.
- :
ay ang return ng stock j sa nakalipas na 20 araw ng pangangalakal, kadalasang kumakatawan sa return ng isang buwan (tinatayang).
- :
Ang bilang ng lahat ng stock sa stock pool.
factor.explanation
Ang factor na ito ay batay sa karaniwang gawi sa pagsaklaw ng mga analista at naniniwala na may ugnayan sa impormasyon sa pagitan ng mga stock na sinasaklaw ng mga analista sa parehong oras. Kapag nagbago ang pananaw ng analista sa isang partikular na stock, ang pagbabagong ito ay maaaring makaapekto sa iba pang mga stock na sinasaklaw nito sa pamamagitan ng pagkalat ng impormasyon, na nagbubunga ng epekto ng pagkakaugnay ng mga return. Sinusubukan ng factor na ito na makuha ang epekto ng momentum na dulot ng pagkalat ng impormasyong ito sa pamamagitan ng tinimbang na pagkalkula ng nakaraang mga return ng mga kaugnay na stock. Kung ikukumpara sa mga momentum factor na direktang binuo gamit ang mga relasyon tulad ng mga industriya at mga kadena ng industriya, ginagamit ng factor na ito ang pansariling pananaw ng mga analista upang sukatin ang ugnayan sa pagitan ng mga stock, na mas dinamiko at may pagtingin sa hinaharap. Ipinakita ng mga empirical na pag-aaral na ang factor na ito ay epektibong maipapaliwanag ang pagiging mahuhulaan ng mga return ng cross-company dahil sa pagkalat ng impormasyon, at maaaring gamitin upang bumuo ng mga estratehiya sa pagpili ng stock.