Ratio ng natanto na capital surplus
factor.formula
Formula ng pagkalkula ng Reference Price:
Formula ng Pagkalkula ng Realized Capital Gain Overhang:
kung saan:
- :
Ito ang turnover rate ng stock sa linggo t, na nagpapahiwatig ng antas ng aktibidad ng kalakalan ng stock sa linggong iyon. Kung mas malaki ang halaga, mas madalas ang turnover, iyon ay, mas malaking proporsyon ng mga stock ang kinakalakal.
- :
ay ang closing price sa pagtatapos ng ika-t na linggo, na kumakatawan sa presyo ng merkado ng stock sa puntong iyon ng oras.
- :
Ang haba ng lookback time window ay nakatakda dito sa bilang ng mga linggo sa nakalipas na limang taon, iyon ay, T=260, na nangangahulugan na ang data ng transaksyon ng nakalipas na limang taon ay isinasaalang-alang kapag kinakalkula ang reference na presyo.
- :
ay ang normalization coefficient, na tinitiyak na ang kabuuan ng mga timbang ng mga reference na presyo ay 1, na ginagawang maihahambing ang mga reference na presyo ng iba't ibang mga stock. Ang tiyak na paraan ng pagkalkula ay $k = \sum_{n=1}^{T} \left(V_{t-n} \prod_{r=1}^{n-1} (1 - V_{t-n+r})\right)$
- :
Ito ang reference na presyo ng ika-t na linggo. Ang esensya nito ay isang teoretikal na presyo na kinakalkula sa pamamagitan ng weighted average ng mga makasaysayang presyo ng stock. Ang timbang ay tinutukoy ng turnover rate, na naglalayong gayahin ang average na gastos ng mga hawak ng mga mamumuhunan.
factor.explanation
Ang pangunahing lohika ng ratio ng natanto na capital surplus (RCGO) ay ang gamitin ang makasaysayang turnover rate para bigyan ng timbang ang mga nakaraang presyo ng stock at bumuo ng isang reference na presyo (RP), na maituturing bilang average na gastos ng mga hawak ng mga mamumuhunan. Sinusukat ng RCGO ang lawak ng average na kita at pagkalugi ng mga mamumuhunan sa pamamagitan ng pagkalkula ng pagkakaiba sa pagitan ng kasalukuyang presyo at ng reference na presyo. Partikular, ang isang positibong halaga ng RCGO ay nagpapahiwatig na ang kasalukuyang presyo ng stock ay mas mababa kaysa sa average na gastos ng mga mamumuhunan. Sa oras na ito, kung ang mga mamumuhunan ay may posibilidad na kumuha ng kita, ang posibilidad ng isang pagtalbog ng presyo ng stock ay maaaring mas mataas; sa kabaligtaran, ang isang negatibong halaga ng RCGO ay nagpapahiwatig na ang kasalukuyang presyo ng stock ay mas mataas kaysa sa average na gastos ng mga mamumuhunan, at ang mga mamumuhunan ay maaaring may posibilidad na magbenta sa oras na ito. Samakatuwid, ang RCGO ay maaaring gamitin bilang isang tagapagpahiwatig upang sukatin ang antas kung saan ang isang stock ay undervalued o overvalued, lalo na sa balangkas ng behavioral finance, kung saan ang "disposition effect" ng mamumuhunan ay maaaring magdulot ng paglihis ng mga presyo ng stock mula sa kanilang intrinsic na halaga. Ipinapalagay ng salik na ito na ang merkado ay hindi ganap na mahusay, at ang pag-uugali ng mamumuhunan ay nakakaapekto sa mga presyo, at ang RCGO ay sumusubok na makuha ang epekto ng naturang pag-uugali sa mga presyo ng stock.