该因子通过计算消费板块上市公司月度消费指数的年度同比变动率，反映了消费需求的增长或萎缩趋势。月度消费指数通过加总公司在月内每日的销售额，并使用消费者数量调整指数进行标准化。年度同比变动率则衡量了当月消费指数与去年同期的差异。此因子的理论基础是，消费支出是经济活动的重要组成部分，能够反映宏观经济和消费者信心的变化，同时，当期消费对未来企业的营收和盈利有直接的影响。实证研究表明，消费数据与公司未来三个季度的盈收具有显著的正相关关系。尤其在非必需消费品板块，该相关性在中小盘股票中更为明显。该因子与股票未来的收益呈正相关关系，表明消费的扩张通常预示着公司营收和盈利能力的提升，从而带动股票价格的上涨。