该因子基于新闻文本分析，通过计算新闻报道中与特定股票同时出现的行业数量的环比变化，来捕捉市场中潜在的信息扩散效应和行业间关联性的变动。当一个股票在新闻中频繁与多个行业同时出现时，可能暗示着该公司与这些行业的业务联系、供应链关系或者市场情绪相互影响正在加强。在A股市场，观察到该因子与未来收益呈现负相关关系，可能反映出：当股票与更多行业同时出现在新闻中时，往往伴随着更高的市场关注度，而高关注度短期内可能并不利于股价的超额收益。反之，当股票与较少行业同时出现在新闻中时，可能意味着市场对其关注度下降，但反而可能存在超额收益的机会。 因此，该因子可以用作短期收益预测的反向指标，同时反映了投资者对股票信息流的认知和预期变化。