معامل استمرارية الأرباح
factor.formula
نموذج استمرارية الأرباح (انحدار السلاسل الزمنية):
حيث:
- :
مقياس الأرباح السنوي للشركة j في السنة t، وعادةً ما يتم استخدام قيمة موحدة (مثل، مقسومة على إجمالي الأصول أو إجمالي حقوق الملكية) لمقياس مثل ربحية السهم (EPS) أو صافي الدخل. يؤدي استخدام القيمة الموحدة إلى إزالة تأثير الاختلافات في حجم الشركة.
- :
مصطلح التقاطع في الانحدار للشركة j يمثل الربح المتوقع في السنة t عندما يكون الربح في السنة t-1 هو 0.
- :
معامل استمرارية الأرباح للشركة j يشير إلى درجة تأثير الأرباح في السنة t-1 على الأرباح في السنة t، أي الارتباط الذاتي للأرباح. هذا المعامل هو مقياس رئيسي لاستمرارية الأرباح.
- :
مصطلح البقايا في الانحدار للشركة j في السنة t يمثل تقلب الأرباح الذي لا يمكن للنموذج تفسيره ويفترض أنه موزع توزيعًا طبيعيًا بمتوسط 0.
factor.explanation
يتراوح النطاق القيمي لمعامل استمرارية الأرباح ($\phi_{1,j}$) عادةً بين -1 و 1. كلما اقتربت قيمة $\phi_{1,j}$ من 1، كلما كانت استمرارية الأرباح أقوى، أي أن الأرباح الحالية لديها قدرة تنبؤية قوية للأرباح المستقبلية، وتكون جودة الأرباح عالية، وتكون ربحية الشركة مستقرة نسبيًا. كلما اقتربت قيمة $\phi_{1,j}$ من 0، كلما كانت استمرارية الأرباح أضعف، وتكون القدرة التنبؤية للأرباح الحالية محدودة للأرباح المستقبلية، وقد تتأثر الأرباح بعوامل لمرة واحدة أو عوامل مؤقتة، ويكون تقلب الربحية كبيرًا. قد يكون $\phi_{1,j}$ سالبًا أيضًا، مما يشير إلى أن الأرباح الحالية مرتبطة سلبًا بالأرباح السابقة، وهو أمر نادر نسبيًا، ولكنه قد يعني أن الأرباح تتأثر بأحداث خاصة أو عمليات محاسبية. من الناحية العملية، من الضروري الجمع بين خصائص الصناعة وتحليل أساسيات الشركة لتقييم استمرارية الأرباح بشكل أكثر دقة.