تقلبات الأرباح
factor.formula
نموذج الانحدار الذاتي من الدرجة الأولى للعوائد السنوية:
تقلبات الأرباح:
حيث أن:
- :
مقياس الأرباح السنوية للشركة j في السنة t، عادةً ما يكون ربحية السهم (EPS) أو صافي الربح، ولكن يمكن أيضًا استخدام مقاييس أخرى للربحية. يعتمد الاختيار على احتياجات الإستراتيجية وتوافر البيانات.
- :
الحد الثابت في نموذج الانحدار الذاتي من الدرجة الأولى للشركة j يمثل مستوى العائد القياسي دون تأثير عوائد الفترة السابقة.
- :
معامل الانحدار الذاتي من الدرجة الأولى للشركة j يشير إلى درجة تأثير أرباح العام السابق على أرباح العام الحالي. يعكس هذا المعامل استمرارية الأرباح. كلما زادت القيمة، زاد الارتباط الذاتي للأرباح.
- :
الباقي (أو حد الخطأ) لنموذج الأرباح للشركة j في السنة t يمثل الجزء من تقلبات الأرباح الذي يفشل النموذج في تفسيره، مما يعكس عشوائية الأرباح.
- :
القيمة المقدرة لتباين الباقي لنموذج الانحدار الذاتي من الدرجة الأولى للشركة j تشير إلى درجة تقلب حد الخطأ. وهو مقياس لدرجة تشتت حد الخطأ.
- :
تقدير الانحراف المعياري للمخلفات من نموذج الانحدار الذاتي من الدرجة الأولى للشركة j هو الجذر التربيعي لتباين الباقي، والذي يعكس بشكل مباشر التقلبات غير المفسرة من قبل نموذج التنبؤ بالأرباح. وهو المقياس النهائي لتقلبات الأرباح.
factor.explanation
كلما انخفضت قيمة عامل تقلبات الأرباح، كلما قلت تقلبات الأرباح التاريخية للشركة، وزادت القدرة على التنبؤ بالأرباح، وازداد استقرار الأداء التشغيلي. وعلى العكس من ذلك، كلما زادت القيمة، زادت تقلبات أرباح الشركة، وانخفضت القدرة على التنبؤ بالأرباح، وازداد عدم استقرار الأداء التشغيلي. يمكن استخدام هذا العامل لفحص الشركات ذات الأداء التشغيلي المستقر وجودة الأرباح العالية. في استراتيجيات الاستثمار الكمي، يمكنك بناء محفظة طويلة-قصيرة، وشراء الشركات منخفضة التقلب وبيع الشركات عالية التقلب. تجدر الإشارة إلى أن هذا العامل يتم حسابه بناءً على البيانات التاريخية، وقد تختلف تقلبات الأرباح المستقبلية عن الحالات التاريخية. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي مؤشرات الأرباح المختلفة (ربحية السهم، صافي الربح، إلخ) إلى قيم عوامل مختلفة قليلاً.