ينتمي هذا العامل إلى فئة نمو الجودة ويهدف إلى التقاط الاتجاه قصير الأجل للتغيرات في كفاءة عائد الشركة على رأس المال المستثمر.

1. منطق العامل: العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) هو مؤشر أساسي لقياس قدرة الشركة على استخدام رأس المال لتحقيق الدخل. يمكن أن يعكس التغير الشهري في العائد على رأس المال المستثمر التحسن أو التدهور في الكفاءة التشغيلية للشركة والربحية على المدى القصير. تشير التغييرات الإيجابية إلى أن الشركة أصبحت أكثر كفاءة في استخدام رأس المال المستثمر، مما قد يشير إلى إمكانات النمو المستقبلية، في حين أن التغييرات السلبية قد تعني انخفاضًا في الكفاءة التشغيلية.

2. أهمية العامل:

• بُعد الجودة: العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) نفسه مؤشر مهم لقياس جودة عمليات الشركة. يعكس الارتفاع الشهري في العائد على رأس المال المستثمر التحسن في جودة عمليات الشركة.
• بُعد النمو: عادة ما يرتبط الارتفاع في العائد على رأس المال المستثمر بنمو الأرباح وخلق القيمة، لذلك يتمتع هذا المؤشر أيضًا بخصائص النمو.
• المنظور قصير الأجل: بالمقارنة مع النمو على أساس سنوي، فإن التغييرات الشهرية تولي اهتمامًا أكبر للتغيرات التشغيلية قصيرة الأجل للشركة ويمكن أن تلتقط ديناميكيات الظروف التشغيلية للشركة بسرعة أكبر.

3. خيارات الحساب:

• بيانات الربع الواحد: يمكن أن يعكس استخدام بيانات الربع الواحد بدلاً من بيانات TTM (آخر 12 شهرًا) بشكل أفضل التغييرات التشغيلية قصيرة الأجل للشركة وتجنب تسوية التغييرات الأخيرة بسبب البيانات التاريخية.
• التغييرات الشهرية: تعكس التغييرات الشهرية بشكل أكثر حساسية التغييرات التي تطرأ على الشركة في الفترات الإبلاغية المتجاورة ويمكنها التقاط نقطة تحول الظروف التشغيلية في الوقت المناسب.
• الزيادة بدلًا من معدل النمو: استخدام الزيادة بدلاً من معدل النمو يتجنب التقلبات الكبيرة في معدل النمو عندما تكون القيمة المطلقة للعائد على رأس المال المستثمر منخفضة، مما يجعل أداء العامل أكثر استقرارًا.

4. التطبيقات المحتملة:

• يمكن دمج هذا العامل مع عوامل الجودة أو النمو الأخرى لبناء نموذج متعدد العوامل لاختيار الأسهم.
• يمكن استخدامه كمؤشر مرجعي للمحللين عند تقييم اتجاهات التغير التشغيلي قصيرة الأجل للشركة.
• يمكن استخدامه لتحديد الشركات التي تعمل على تحسين كفاءتها التشغيلية وقد يكون لديها إمكانات استثمارية.

5. ملاحظات:

• بالنسبة للصناعات التي تتأثر بشكل كبير بالعوامل الموسمية، قد يكون للتغيرات الشهرية في العائد على رأس المال المستثمر أيضًا تقلبات موسمية كبيرة، ويجب تعديلها بشكل مناسب أو دمجها مع مؤشرات أخرى للتحليل.
• من الضروري إجراء تحليل شامل بناءً على خصائص الصناعة ووضع الشركة لتجنب الاعتماد المفرط على مؤشر واحد.