Dieser Faktor ist ein Proxy-Indikator für den Rentabilitätsfaktor im Fama-French-Fünf-Faktoren-Modell. Er misst die Effizienz eines Unternehmens bei der Erzielung von Gewinnen mit seinen Netto-Betriebsvermögenswerten, indem er das Verhältnis von Betriebsgewinn zu durchschnittlichen Nettovermögenswerten in den letzten 12 Monaten berechnet. Insbesondere wählt der Zähler den Betriebsgewinn der rollierenden 12 Monate aus, was die Störung durch kurzfristige Schwankungen der Rentabilität vermeidet und die Fähigkeit des Unternehmens, nachhaltige Gewinne zu erzielen, genauer widerspiegelt. Der Nenner wählt den Durchschnitt des den Mutterunternehmen zurechenbaren Eigenkapitals zu Beginn und am Ende des Zeitraums aus, um die Auswirkungen von Veränderungen des Nettovermögens während des Berichtszeitraums auf den Faktorwert zu eliminieren, wodurch der Faktorwert stabiler und zuverlässiger wird. Eine höhere Rentabilität der Netto-Betriebsvermögenswerte bedeutet, dass das Unternehmen seine Nettovermögenswerte effektiver zur Gewinnerzielung einsetzen kann, was allgemein als Signal für eine starke Rentabilität des Unternehmens angesehen wird. Daher kann dieser Faktor verwendet werden, um Aktien mit hoher Rentabilität und Anlageneffizienz zu identifizieren und sie für die Portfoliokonstruktion und das Risikomanagement zu verwenden.