Verhältnis von Entschuldetem Cashflow zum Marktwert
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Freier Unternehmens-Cashflow (TTM)
Marktwert der operativen Nettovermögenswerte
Marktwert der operativen Nettovermögenswerte = Marktwert + Finanzverbindlichkeiten - Finanzanlagen
Die Berechnungsformel dieses Faktors lautet: \frac{\text{FCF}_{TTM}}{\text{EV}_{Operating}}. Dabei stellt \text{FCF}_{TTM} den gesamten freien Cashflow des Unternehmens in den letzten 12 Monaten dar; \text{EV}_{Operating} ist der Marktwert der operativen Nettovermögenswerte, der berechnet wird, indem Finanzverbindlichkeiten zum Marktwert addiert und Finanzanlagen subtrahiert werden.
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Freier Unternehmens-Cashflow (Trailing Twelve Months) bezieht sich auf den gesamten Cashflow, den ein Unternehmen in den letzten 12 Monaten frei verwenden kann, der üblicherweise durch Abzug der Investitionsausgaben vom Cashflow aus operativer Tätigkeit berechnet wird.
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Der Marktwert der operativen Nettovermögenswerte bezieht sich auf den Marktwert der Nettovermögenswerte, die mit operativen Tätigkeiten zusammenhängen, nach Abzug von finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten. Er entspricht dem Marktwert plus Finanzverbindlichkeiten minus Finanzanlagen. Finanzverbindlichkeiten beziehen sich üblicherweise auf verzinsliche Verbindlichkeiten und finanzielle Vermögenswerte beziehen sich üblicherweise auf Handelsfinanzanlagen usw.
factor.explanation
Dieser Faktor verwendet den freien Cashflow (FCF) des Unternehmens anstelle des einfachen operativen Cashflows, da er die tatsächliche Rentabilität des Unternehmens besser widerspiegelt. Im Vergleich zur direkten Verwendung des Marktwerts misst die Verwendung des operativen Nettovermögenswerts (EV_Operating) den Wert der Kernaktiva des Unternehmens genauer und eliminiert wirksam die verzerrende Wirkung der Finanzaktivitäten auf den Unternehmenswert. Ein hohes Verhältnis von Cashflow zu operativem Nettovermögenswert kann bedeuten, dass das Unternehmen vom Markt unterbewertet ist und einen Anlagewert hat.