Este factor es un indicador sustituto del factor de rentabilidad en el modelo de cinco factores de Fama-French. Mide la eficiencia de una empresa en la generación de beneficios utilizando sus activos operativos netos calculando la relación entre el beneficio operativo y el promedio de los activos netos en los últimos 12 meses. Específicamente, el numerador selecciona el beneficio operativo de los 12 meses móviles, lo que evita la interferencia de las fluctuaciones a corto plazo en la rentabilidad y refleja con mayor precisión la capacidad de la empresa para obtener beneficios sostenidos. El denominador selecciona el promedio del patrimonio atribuible a la empresa matriz al inicio y al final del período, con el objetivo de eliminar el impacto de los cambios en los activos netos durante el período del informe en el valor del factor, lo que hace que el valor del factor sea más estable y fiable. Un mayor retorno sobre los activos operativos netos significa que la empresa puede utilizar de forma más eficaz sus activos netos para generar beneficios, lo que generalmente se considera una señal de una fuerte rentabilidad de la empresa. Por lo tanto, este factor puede utilizarse para identificar acciones con alta rentabilidad y eficiencia de los activos, y utilizarlas para la construcción de carteras y la gestión de riesgos.