Ratio Libro/Mercado Desapalancado
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La fórmula de cálculo de los activos netos operativos es:
Los activos netos operativos representan el valor total de los activos utilizados por una empresa para las actividades operativas reales. Se calcula sumando el patrimonio neto a los pasivos netos, que es el saldo después de deducir los activos financieros de los pasivos financieros. Este indicador intenta separar los activos generados por las operaciones de una empresa de sus actividades de financiación, y se centra más en las capacidades operativas centrales de la empresa.
Fórmula de cálculo más detallada de los activos netos operativos:
Aquí se explica en detalle el proceso de cálculo de los activos netos operativos: - **Patrimonio neto total (incluidas las participaciones no controladoras):** se refiere a la suma del patrimonio atribuible a la empresa matriz y el patrimonio de los accionistas minoritarios, lo que representa la propiedad del propietario de los activos netos de la empresa. - **Pasivos financieros:** se refiere a las deudas contraídas por la empresa debido a actividades de financiación, como préstamos a corto plazo, préstamos a largo plazo, bonos por pagar, etc. - **Activos financieros:** se refiere a los instrumentos financieros que posee la empresa, como los activos financieros de negociación, los activos financieros disponibles para la venta, etc. Deducir esta parte de los activos de los activos totales puede reflejar mejor los activos que realmente opera la empresa.
La fórmula de cálculo del valor de mercado de los activos netos operativos es:
El valor de mercado de los activos netos operativos es un concepto de valor de mercado que ajusta el valor de mercado tradicional a uno que tiene en cuenta los activos y pasivos operativos. Se calcula de la siguiente manera: - **Valor de mercado:** se refiere al valor total de mercado de las acciones de una empresa, que generalmente se obtiene multiplicando el precio de las acciones por el número de acciones emitidas. - **Pasivos financieros:** se refiere a las deudas contraídas por la empresa debido a actividades de financiación, como préstamos a corto plazo, préstamos a largo plazo, bonos por pagar, etc. - **Activos financieros:** se refiere a los instrumentos financieros que posee la empresa, como los activos financieros de negociación, los activos financieros disponibles para la venta, etc. La lógica de esta fórmula es sumar los pasivos netos al valor de mercado, lo que refleja con mayor precisión el reconocimiento de mercado de los inversores sobre el valor operativo central de la empresa.
El núcleo de este factor es utilizar el valor contable y el valor de mercado después del desapalancamiento para el cálculo. La idea central es: - El uso de los activos netos operativos como valor contable del numerador puede reflejar mejor el valor creado por las actividades operativas de la empresa. - El uso del valor de mercado ajustado por la deuda neta como denominador puede reflejar con mayor precisión la valoración del mercado de las operaciones centrales de la empresa. De esta manera, el factor puede capturar con mayor precisión el valor intrínseco de los activos operativos centrales de la empresa, mejorando así la capacidad de selección de acciones de la inversión en valor.
Representa el valor total de los activos utilizados por una empresa para las actividades operativas reales.
Representa la propiedad del propietario de los activos netos de la empresa.
El saldo después de deducir los activos financieros de los pasivos financieros.
La suma del patrimonio atribuible a la empresa matriz y el patrimonio de los accionistas minoritarios.
Las deudas contraídas por la empresa debido a actividades de financiación.
Instrumentos financieros que posee la empresa.
Un concepto de valor de mercado que ajusta el valor de mercado tradicional a uno que tiene en cuenta los activos y pasivos operativos.
El valor total de mercado de las acciones de una empresa, que generalmente se obtiene multiplicando el precio de las acciones por el número de acciones emitidas.
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Este factor elimina el impacto de las actividades financieras corporativas en la valoración utilizando los activos netos operativos en lugar del valor contable tradicional y utilizando el valor de mercado de los activos netos operativos en lugar del valor de mercado tradicional. Su lógica central es:
- Medición del valor: Este factor tiene como objetivo medir el descuento o la prima del valor de los activos operativos reales de la empresa en relación con su valor de mercado.
- Desapalancamiento: Al eliminar el impacto de los activos y pasivos financieros, este factor presta más atención a la rentabilidad y la calidad de los activos de las actividades operativas centrales de la empresa, haciendo que la valoración sea más pura.
- Capacidad de selección de acciones: Los estudios empíricos han demostrado que este factor puede mejorar significativamente la capacidad de selección de acciones de las acciones de valor y capturar mejor las oportunidades de subestimación del mercado.
- Inversión en valor: Este factor es de gran importancia en el marco de la inversión en valor y puede utilizarse como uno de los indicadores para medir si la valoración de una empresa es razonable.