نسبت ارزش شرکت به سود قبل از بهره، مالیات، استهلاک و آمورتيزاسيون (EV/EBITDA) یک شاخص ارزش گذاری نسبی پرکاربرد است که سطح قیمت گذاری بازار برای ارزش کلی شرکت و سودآوری عملیاتی آن را منعکس می کند. در مقایسه با شاخص هایی مانند نسبت قیمت به درآمد (P/E)، نسبت EV/EBITDA می تواند توانایی ارزش آفرینی کلی شرکت را بهتر منعکس کند و از تفاوت در ساختار سرمایه (مانند اهرم)، سیاست های مالیاتی و هزینه های غیر نقدی مانند استهلاک و آمورتيزاسيون بین شرکت های مختلف جلوگیری کند. EBITDA بر سودآوری عملیاتی اصلی شرکت متمرکز است، در حالی که EV شامل تمام سرمایه گذاران در شرکت، از جمله سرمایه گذاران حقوق صاحبان سهام و سرمایه گذاران بدهی است. این شاخص عمدتاً در جنبه های زیر استفاده می شود:

1. مقایسه بین صنایع: از آنجا که تأثیر بهره، مالیات و هزینه های غیر نقدی حذف می شود، EV/EBITDA امکان مقایسه منطقی تر بین شرکت ها در صنایع مختلف را فراهم می کند.

2. ارزش گذاری ادغام و اکتساب: در معاملات ادغام و اکتساب، EV/EBITDA اغلب برای ارزیابی ارزش شرکت هدف استفاده می شود زیرا عملکرد عملیاتی واقعی شرکت را بهتر منعکس می کند.

3. ارزیابی ارزش: به طور کلی، ضریب EV/EBITDA پایین تر ممکن است به این معنی باشد که شرکت کم ارزش گذاری شده است، در حالی که ضریب EV/EBITDA بالاتر ممکن است به این معنی باشد که شرکت بیش از حد ارزش گذاری شده است. با این حال، قضاوت خاص همچنان باید با میانگین صنعت، رشد شرکت و سایر شاخص های مالی برای تجزیه و تحلیل جامع ترکیب شود.

یادداشت ها:

• این شاخص ممکن است محدودیت هایی برای صنایع چرخه‌ای و سرمایه بر داشته باشد زیرا EBITDA این صنایع نوسانات بیشتری دارد.

• هنگام مقایسه شرکت های مختلف، لازم است به تفاوت های موجود در سیاست های حسابداری آنها، مانند سیاست های استهلاک و آمورتيزاسيون، توجه شود.

• این شاخص نباید به عنوان تنها مبنای ارزش گذاری مورد استفاده قرار گیرد و باید با سایر شاخص های ارزش گذاری (مانند نسبت قیمت به درآمد، نسبت قیمت به ارزش دفتری) و تجزیه و تحلیل کیفی برای قضاوت جامع ترکیب شود.