मध्य-अवधि प्रत्यावर्तन
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गणना सूत्र:
सूत्र स्पष्टीकरण:
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यह माह (t-59) से माह (t-12) तक संचयी रिटर्न को दर्शाता है। यह रिटर्न इस कारक का मूल है और इसका उपयोग मध्यम अवधि में पिछली अवधि में शेयरों के प्रदर्शन को मापने के लिए किया जाता है।
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dवें दिन के दैनिक रिटर्न दर को दर्शाता है। यहां यह दैनिक साधारण रिटर्न दर को संदर्भित करता है, जो कि (आज की समापन कीमत - कल की समापन कीमत) / कल की समापन कीमत है।
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वर्तमान माह को दर्शाता है। उदाहरण के लिए, यदि t अगस्त 2024 है, तो t-59 सितंबर 2019 को संदर्भित करता है, और t-12 अगस्त 2023 को संदर्भित करता है।
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एक सतत गुणन संक्रिया को दर्शाता है, जो माह (t-59) से माह (t-12) तक दैनिक उपज में 1 जोड़ना है, फिर उसे गुणा करना है, और फिर इस अवधि के लिए संचयी उपज प्राप्त करने के लिए 1 घटाना है।
factor.explanation
मध्य-अवधि प्रत्यावर्तन प्रभाव निवेशकों के मनोवैज्ञानिक पूर्वाग्रह पर आधारित है जो अल्पावधि में सूचनाओं पर अधिक प्रतिक्रिया करते हैं, जिससे अल्पकाल में स्टॉक की कीमतें उचित मूल्यों से विचलित हो जाती हैं। यह गलत मूल्य निर्धारण समय के साथ धीरे-धीरे ठीक हो जाएगा, जिससे प्रत्यावर्तन का अवसर पैदा होगा। इस कारक के निर्माण का विचार पिछले अवधि (यहां, माह t-59 से माह t-12 तक) में उनके संचयी रिटर्न की गणना करके शेयरों के ऐतिहासिक प्रदर्शन को मापना है। यदि कोई स्टॉक उपरोक्त अवधि में खराब प्रदर्शन करता है (कम संचयी रिटर्न), तो भविष्य में स्टॉक के लिए प्रत्यावर्तन का अवसर हो सकता है, यानी भविष्य में स्टॉक की कीमत बढ़ सकती है; इसके विपरीत, यदि स्टॉक पिछली अवधि में अच्छा प्रदर्शन करता है (उच्च संचयी रिटर्न), तो भविष्य में गिरने का जोखिम हो सकता है। इसलिए, पिछली अवधि में खराब प्रदर्शन करने वाले शेयरों पर लॉन्ग जाकर और पिछली अवधि में अच्छा प्रदर्शन करने वाले शेयरों को शॉर्ट करके, इस मध्य-अवधि प्रत्यावर्तन से मिलने वाले अतिरिक्त रिटर्न को कुछ हद तक प्राप्त किया जा सकता है।