आंतरिक रूप से उत्पन्न अमूर्त संपत्तियाँ
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अवधि t के अंत में आंतरिक रूप से उत्पन्न अमूर्त संपत्तियाँ ज्ञान पूंजी $KC_{i,t}$ और संगठनात्मक पूंजी $OC_{i,t}$ से बनी हैं:
बौद्धिक पूंजी का अनुमान कंपनी के अनुसंधान एवं विकास व्यय में से मूल्यह्रास घटाकर लगाया जाता है:
प्रारंभिक ज्ञान पूंजी $KC_{i0}$ का अनुमान यह मानकर चिरस्थायी विकास मॉडल का उपयोग करके लगाया जाता है कि अनुसंधान एवं विकास व्यय में लगातार वृद्धि होती है:
संगठनात्मक पूंजी का अनुमान विक्रय और प्रशासनिक व्ययों (SG&A) के एक हिस्से में मूल्यह्रास घटाकर लगाया जाता है:
प्रारंभिक संगठनात्मक पूंजी $OC_{i0}$ का अनुमान यह मानकर चिरस्थायी विकास मॉडल का उपयोग करके लगाया जाता है कि बिक्री और प्रबंधन व्यय में लगातार वृद्धि होती है:
में:
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ज्ञान पूंजी की मूल्यह्रास दर प्रौद्योगिकी पुनरावृत्ति और उत्पाद अप्रचलन जैसे कारकों के कारण अनुसंधान एवं विकास निवेश के मूल्य में गिरावट की गति को दर्शाती है। आमतौर पर, एक अनुभवजन्य मान लिया जाता है, जैसे कि 30%, जिसका अर्थ है कि उपर्युक्त कारणों से हर साल 30% अनुसंधान एवं विकास निवेश अमान्य हो जाएगा, जिससे ज्ञान पूंजी का मूल्य कम हो जाएगा। इस पैरामीटर को उद्योग विशेषताओं और अनुसंधान एवं विकास निवेश की प्रकृति के अनुसार समायोजित किया जाता है।
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संगठनात्मक पूंजी की मूल्यह्रास दर बाजार में बदलाव, कार्मिक कारोबार और अन्य कारकों के कारण बिक्री प्रबंधन इनपुट के मूल्य में गिरावट की गति को दर्शाती है। आमतौर पर, एक अनुभवजन्य मान लिया जाता है, जैसे कि 20%, जिसका अर्थ है कि उपर्युक्त कारणों से हर साल 20% बिक्री प्रबंधन लागत निवेश अमान्य हो जाएगा, जिससे संगठनात्मक पूंजी का मूल्य कम हो जाएगा। इस पैरामीटर को उद्योग की विशेषताओं और बिक्री प्रबंधन इनपुट की प्रकृति के अनुसार समायोजित किया जाता है।
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बिक्री और प्रबंधन व्यय का वह अनुपात जिसे संगठनात्मक पूंजी के गठन में योगदान करने वाला माना जाता है। इस पैरामीटर का उपयोग यह पहचानने के लिए किया जाता है कि बिक्री और प्रबंधन व्यय के कौन से हिस्से ऐसे निवेश हैं जो कंपनी को ब्रांड प्रचार और ग्राहक संबंध रखरखाव जैसे दीर्घकालिक प्रतिस्पर्धी लाभ बनाने में मदद करते हैं। आमतौर पर एक अनुभवजन्य मान लिया जाता है, जैसे कि 30%। इस पैरामीटर को कंपनी के विशिष्ट व्यवसाय मॉडल और बिक्री और प्रबंधन व्यय की संरचना के अनुसार समायोजित करने की आवश्यकता है।
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इसका उपयोग प्रारंभिक ज्ञान पूंजी और संगठनात्मक पूंजी की चिरस्थायी विकास दर की गणना के लिए किया जाता है, यह मानते हुए कि प्रारंभिक वर्ष के बाद अनुसंधान एवं विकास व्यय और बिक्री और प्रबंधन व्यय एक स्थिर दर से बढ़ते हैं। आमतौर पर, एक अनुभवजन्य मान लिया जाता है, जो उद्योग या कंपनी की दीर्घकालिक औसत विकास दर का प्रतिनिधित्व करता है, जैसे कि 10%~20%। यह व्यापक आर्थिक या उद्योग विकास दर के पूर्वानुमानित मान को भी संदर्भित कर सकता है। इस पैरामीटर की तर्कसंगतता प्रारंभिक पूंजी अनुमान की सटीकता को सीधे प्रभावित करती है।
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अवधि t के अंत में फर्म i की आंतरिक रूप से उत्पन्न अमूर्त संपत्तियों की कुल राशि बौद्धिक पूंजी और संगठनात्मक पूंजी का योग है।
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अवधि t के अंत में फर्म i की बौद्धिक पूंजी उसके संचित अनुसंधान एवं विकास निवेश का मूल्यह्रास के बाद का शुद्ध मूल्य है।
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फर्म i की प्रारंभिक ज्ञान पूंजी, जिसका उपयोग पुनरावर्ती गणना के शुरुआती बिंदु के रूप में किया जाता है, को चिरस्थायी विकास मॉडल का उपयोग करके प्राप्त किया जाता है, यह मानते हुए कि प्रारंभिक वर्ष से पहले फर्म का अनुसंधान एवं विकास व्यय एक स्थिर दर से बढ़ता है।
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अवधि t के अंत में फर्म i की संगठनात्मक पूंजी मूल्यह्रास के बाद संचित बिक्री और प्रशासनिक व्यय के एक हिस्से का शुद्ध मूल्य है।
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कंपनी i की प्रारंभिक संगठनात्मक पूंजी, जिसका उपयोग पुनरावर्ती गणना के शुरुआती बिंदु के रूप में किया जाता है, को चिरस्थायी विकास मॉडल के माध्यम से प्राप्त किया जाता है, यह मानते हुए कि प्रारंभिक वर्ष से पहले कंपनी का बिक्री और प्रशासनिक व्यय एक स्थिर दर से बढ़ता है।
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अवधि t में फर्म i का अनुसंधान एवं विकास व्यय।
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अवधि t में फर्म i का बिक्री और प्रशासनिक व्यय।
factor.explanation
आंतरिक रूप से उत्पन्न अमूर्त संपत्तियों के लिए पारंपरिक लेखांकन उपचार आमतौर पर पूंजीकृत नहीं होते हैं, बल्कि सीधे वर्तमान खर्चों के रूप में दर्ज किए जाते हैं, जो कंपनी के वास्तविक मूल्य को कम आंक सकते हैं, विशेष रूप से वे कंपनियां जो अनुसंधान एवं विकास और ब्रांड निर्माण में भारी निवेश करती हैं। यह कारक आंतरिक रूप से उत्पन्न अमूर्त संपत्तियों को मॉडलिंग करके इन कम आंकी गई संपत्तियों के मूल्य को पकड़ने का लक्ष्य रखता है, जिससे कंपनी की दीर्घकालिक प्रतिस्पर्धात्मक लाभ और मूल्य सृजन क्षमताओं को अधिक सटीक रूप से दर्शाया जा सके। इस कारक का उपयोग एक नया मूल्यांकन मॉडल बनाने या निवेश रणनीतियों की प्रभावशीलता में सुधार के लिए अन्य कारकों के साथ जोड़ा जा सकता है। विशेष रूप से उच्च अनुसंधान एवं विकास निवेश या ब्रांड-संचालित कंपनियों के लिए, यह कारक अधिक व्यापक मूल्य माप प्रदान कर सकता है।