Akrual Manipulatif Model Jones yang Dimodifikasi
factor.formula
Menggunakan model regresi cross-sectional berdasarkan industri dan tahun, koefisien regresi akrual non-manipulatif diestimasi:
Mensubstitusikan koefisien yang diperoleh dari regresi di atas ke dalam rumus berikut, kita dapat menghitung Total Akrual Non-Discretionary (NDTAC):
Hitung Total Akrual Discretionary (DTAC): Total Akrual dikurangi Akrual Non-Discretionary:
dalam:
- :
Total Akrual saham i pada periode t dihitung sebagai laba bersih periode berjalan dikurangi arus kas operasi periode berjalan. Indikator ini mencerminkan dampak transaksi non-kas terhadap laba perusahaan dan merupakan bagian penting dari analisis kualitas laba.
- :
Total aset saham i pada periode t-1 digunakan sebagai faktor standardisasi untuk menghilangkan dampak perbedaan ukuran perusahaan pada hasil regresi, sehingga data perusahaan dengan ukuran yang berbeda dapat dibandingkan.
- :
Peningkatan pendapatan operasional saham i pada periode t relatif terhadap periode t-1 (Perubahan Pendapatan). Perubahan pendapatan merupakan refleksi penting dari kinerja operasional perusahaan dan salah satu pendorong laba akrual.
- :
Peningkatan piutang usaha saham i pada periode t relatif terhadap periode t-1 (Perubahan Piutang). Perubahan piutang usaha dapat mencerminkan kualitas pendapatan perusahaan dan apakah ada perilaku pengakuan pendapatan yang agresif. Mengurangkan pertumbuhan piutang usaha dari pertumbuhan pendapatan dapat lebih baik memperkirakan akrual non-manipulatif.
- :
Jumlah total aset tetap (Properti, Pabrik, dan Peralatan Bruto) pada akhir periode t untuk saham i. Aset tetap mewakili investasi dan kapasitas produksi perusahaan, dan juga merupakan bagian penting dari laba akrual.
- :
Koefisien intercept dalam model regresi merepresentasikan tingkat dasar akrual yang ditentukan oleh karakteristik inheren perusahaan ketika faktor lain tetap tidak berubah.
- :
Koefisien perubahan pendapatan operasional dalam model regresi mencerminkan dampak perubahan pendapatan terhadap total laba akrual. Secara umum, peningkatan pendapatan akan menyebabkan peningkatan laba akrual.
- :
Koefisien aset tetap dalam model regresi mencerminkan dampak ukuran aset tetap terhadap total laba akrual. Secara umum, perusahaan dengan ukuran aset tetap yang lebih besar akan memiliki laba akrual yang relatif lebih tinggi.
- :
Sisaan model regresi mewakili bagian dari laba akrual yang tidak dapat dijelaskan oleh model, yang dianggap sebagai laba akrual manipulatif yang digunakan oleh manajemen perusahaan untuk mengelola laba.
factor.explanation
Faktor ini menggunakan model Jones yang dimodifikasi untuk menguraikan total laba akrual menjadi bagian non-manipulatif dan manipulatif melalui regresi cross-sectional berdasarkan industri dan tahun. Model Jones yang dimodifikasi mempertimbangkan dampak perubahan piutang usaha berdasarkan model Jones asli, sehingga dapat lebih baik mengidentifikasi perilaku manajemen laba. Laba akrual manipulatif mencerminkan penyesuaian laba yang dilakukan oleh manajemen perusahaan untuk motif tertentu (seperti memenuhi target laba, penghindaran pajak, dll.), dan merupakan indikator penting untuk mengukur kualitas laba dan ketahanan akuntansi. Indikator ini biasanya berkorelasi negatif dengan imbal hasil saham di masa depan, yaitu semakin tinggi laba akrual manipulatif suatu perusahaan, semakin buruk kinerja laba di masa depannya. Faktor ini dapat digunakan untuk mengidentifikasi perusahaan yang mungkin memiliki risiko dalam pelaporan keuangan dan berfungsi sebagai sinyal negatif untuk konstruksi portofolio.