실현 자본 잉여 비율
factor.formula
기준 가격 계산 공식:
실현 자본 이득 오버행 계산 공식:
여기서:
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t주차의 주식 회전율로, 해당 주 동안의 주식 거래 활동 수준을 나타냅니다. 값이 클수록 회전율이 더 빈번해지며, 즉 더 많은 비율의 주식이 거래됩니다.
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t번째 주차 말의 종가로, 해당 시점의 주식 시장 가격을 나타냅니다.
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회고 시간 창의 길이로, 여기서는 과거 5년 동안의 주 수로 설정되어 있습니다. 즉, T=260으로, 이는 기준 가격을 계산할 때 과거 5년 동안의 거래 데이터가 고려됨을 의미합니다.
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정규화 계수로, 기준 가격의 가중치 합이 1이 되도록 보장하여 다양한 주식의 기준 가격을 비교할 수 있도록 만듭니다. 구체적인 계산 방법은 $k = \sum_{n=1}^{T} \left(V_{t-n} \prod_{r=1}^{n-1} (1 - V_{t-n+r})\right)$ 입니다.
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t번째 주차의 기준 가격입니다. 본질적으로 과거 주가를 가중 평균하여 계산한 이론적 가격입니다. 가중치는 회전율에 따라 결정되며, 투자자 보유량의 평균 비용을 시뮬레이션하는 것을 목표로 합니다.
factor.explanation
실현 자본 잉여 비율(RCGO)의 핵심 논리는 과거 주가를 거래 회전율로 가중치를 부여하여 투자자 보유량의 평균 비용으로 간주할 수 있는 기준 가격(RP)을 구성하는 것입니다. RCGO는 현재 가격과 기준 가격의 차이를 계산하여 투자자의 평균 손익 정도를 측정합니다. 구체적으로, 양수 RCGO 값은 현재 주가가 투자자의 평균 비용보다 낮다는 것을 나타냅니다. 이때 투자자들이 이익을 실현하려는 경향이 있다면 주가 반등의 가능성이 더 높을 수 있습니다. 반대로 음수 RCGO 값은 현재 주가가 투자자의 평균 비용보다 높다는 것을 나타내며, 투자자들은 이때 매도하려는 경향이 있을 수 있습니다. 따라서 RCGO는 주식이 저평가 또는 고평가된 정도를 측정하는 지표로 사용될 수 있으며, 특히 행동 재무 프레임워크에서 투자자의 "처분 효과"로 인해 주가가 내재 가치에서 벗어날 수 있습니다. 이 요인은 시장이 완전히 효율적이지 않고 투자자 행동이 가격에 영향을 미친다고 가정하며, RCGO는 이러한 행동이 주가에 미치는 영향을 포착하려고 시도합니다.