이 요인은 보고 기간 동안 유동 영업 자산의 순증가액을 평균 총자산으로 나눈 비율을 계산합니다. 유동 영업 자산은 주로 매출채권, 받을어음, 선급금, 기타채권, 재고자산 및 이연비용을 포함하며, 이는 회사의 일상적인 사업 활동에서 직접적으로 발생하고 신속하게 현금으로 전환될 수 있는 자산을 반영합니다. 유동 영업 자산의 변동은 사업 확장 또는 축소 과정에서 회사의 전략적 선택을 반영할 수 있습니다. 그러나 유동 영업 자산 중 매출채권과 재고자산은 회계 처리 시 주관적이며 이익 관리에 쉽게 영향을 받을 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 따라서 이 요인의 신뢰성은 어느 정도 영향을 받게 됩니다.

실증 연구에 따르면 유동 영업 자산의 증가는 회사의 미래 수익성 및 주식 수익률과 음의 상관관계를 보이는 것으로 나타났으며, 이는 과도한 확장 또는 공격적인 회계 처리로 인해 발생할 수 있습니다. 따라서 투자자는 이 요인을 적용할 때 신중하게 분석하고, 잠재적인 오평가 위험을 피하기 위해 다른 재무 데이터 및 산업 특성을 기반으로 종합적으로 판단해야 합니다.