이 지표는 파마-프렌치 5-요인 모형에서 수익성 요인의 대리 지표입니다. 최근 12개월 동안의 영업이익을 평균 순자산으로 나눈 비율을 계산하여 순영업자산을 사용하여 이익을 창출하는 회사의 효율성을 측정합니다. 특히, 분자는 12개월 누적 영업이익을 선택하여 단기적인 변동이 수익성에 미치는 간섭을 피하고 회사의 지속적인 이익 창출 능력을 보다 정확하게 반영합니다. 분모는 기간 시작과 끝의 모회사 귀속 지분의 평균을 선택하여 보고 기간 동안의 순자산 변동이 요인 값에 미치는 영향을 제거하여 요인 값을 보다 안정적이고 신뢰할 수 있도록 합니다. 순영업자산 수익률이 높을수록 회사가 순자산을 보다 효과적으로 사용하여 이익을 창출할 수 있다는 것을 의미하며, 이는 일반적으로 회사의 강력한 수익성의 신호로 간주됩니다. 따라서 이 요인은 높은 수익성과 자산 효율성을 가진 주식을 식별하고 포트폴리오 구성 및 위험 관리에 사용할 수 있습니다.