Kadar Pulangan Untung Aset Operasi Tanpa Leveraj
factor.formula
Kadar pulangan untung aset operasi tanpa leveraj:
Untung kasar untuk dua belas bulan terakhir (TTM)
Nilai pasaran aset operasi bersih
Nilai pasaran aset operasi bersih =
dalam:
- :
Jumlah untung kasar untuk 12 bulan terakhir, menggunakan kaedah pengiraan bergolek, dapat mencerminkan keuntungan terkini syarikat dengan lebih baik.
- :
Nilai pasaran aset operasi bersih mewakili jumlah nilai pasaran aset yang berkaitan dengan aktiviti operasi utama syarikat. Ia dikira dengan menambahkan liabiliti kewangan kepada aset kewangan.
- :
Ia adalah jumlah nilai pasaran sesebuah syarikat, biasanya merujuk kepada jumlah nilai saham tertunggaknya.
- :
Liabiliti kewangan sesebuah perusahaan terutamanya merangkumi liabiliti yang menanggung faedah, dll. Liabiliti ini berkait secara langsung dengan aktiviti kewangan perusahaan dan bukannya aktiviti operasinya.
- :
Aset kewangan sesebuah perusahaan terutamanya merangkumi aset kewangan dagangan, dll. Aset ini berkait secara langsung dengan aktiviti kewangan perusahaan dan bukannya aktiviti operasinya.
factor.explanation
Faktor ini adalah bentuk yang diperbaiki daripada songsangan nisbah harga-pendapatan (PE). Dengan memperkenalkan nilai pasaran aset bersih operasi dan untung kasar, ia secara berkesan menghapuskan kesan leveraj korporat, aset bukan operasi dan perbelanjaan terkawal. Secara khusus:
-
Nilai Pasaran Aset Bersih Operasi: Menggunakan "Nilai Pasaran + Liabiliti Kewangan - Aset Kewangan" dan bukannya nilai pasaran tradisional boleh mencerminkan dengan lebih tepat nilai pasaran aset operasi teras syarikat. Liabiliti kewangan mewakili liabiliti yang ditanggung oleh syarikat disebabkan aktiviti pembiayaan, dan aset kewangan mewakili pelaburan kewangan yang dimiliki oleh syarikat. Kedua-duanya tidak berkaitan dengan aktiviti operasi teras dan oleh itu perlu dihapuskan.
-
Untung Kasar TTM: Menggunakan untung kasar dan bukannya untung bersih, untung kasar secara lebih langsung mencerminkan keuntungan perniagaan utama syarikat, mengelakkan risiko manipulasi keuntungan yang disebabkan oleh jualan, pengurusan, R&D dan perbelanjaan lain, dan juga menjadikan pendapatan lebih setanding. Kaedah pengiraan TTM boleh melicinkan turun naik suku tunggal dan lebih baik mencerminkan keuntungan sebenar syarikat.
Faktor ini boleh menangkap nilai intrinsik syarikat dengan lebih tepat dan boleh digunakan dengan lebih baik untuk membandingkan syarikat dengan nisbah leveraj yang berbeza dan nisbah aset bukan operasi yang berbeza, dengan itu meningkatkan keberkesanan pemilihan saham nilai.