Faktor ini mengukur kadar pertumbuhan pengeluaran saham tahunan dengan mengira perbezaan logaritma semula jadi antara jumlah modal saham yang diselaraskan syarikat pada tahun semasa dan tahun sebelumnya. Nilai positif menunjukkan bahawa syarikat telah mengeluarkan lebih banyak saham pada tahun ini, dan nilai negatif menunjukkan pembelian balik atau pengurangan saham. Kajian empirikal menunjukkan bahawa kadar pertumbuhan tahunan pengeluaran saham berkorelasi negatif dengan pulangan keratan rentas saham, iaitu, syarikat yang mengeluarkan lebih banyak saham cenderung mempunyai pulangan saham masa depan yang lebih rendah. Ini dapat dijelaskan oleh fakta bahawa apabila pengurusan syarikat percaya bahawa saham dinilai terlalu tinggi, ia cenderung untuk mengeluarkan lebih banyak saham untuk mengumpul dana, atau syarikat mungkin perlu mengeluarkan saham untuk menampung kesulitan kewangan. Oleh itu, faktor ini boleh digunakan sebagai isyarat negatif dalam pembentukan portfolio, iaitu, syarikat yang mempunyai pertumbuhan yang lebih besar dalam pengeluaran saham harus diberikan pemberat yang lebih rendah atau dielakkan. Faktor ini boleh digunakan dalam pelaburan kuantitatif untuk membina strategi pelaburan nilai dan menapis syarikat dengan pengeluaran yang lebih kecil.