Faktor ini direka untuk menangkap perubahan tahunan dalam aktiviti penerbitan hutang korporat. Kadar pertumbuhan logaritma dapat menangani perubahan hutang yang ekstrem secara efektif sambil memfokuskan pada perubahan proporsi relatif dan bukannya perubahan mutlak. Kajian empirikal mendapati bahawa dalam tempoh yang lebih panjang (seperti 5 tahun), pulangan masa depan saham syarikat dengan pertumbuhan hutang yang tinggi umumnya lebih rendah, yang konsisten dengan kesan penerbitan hutang yang komprehensif. Walau bagaimanapun, dalam skala masa yang lebih pendek (seperti tahun atau suku tahun), pertumbuhan hutang mungkin mencerminkan pengembangan dan pelaburan aktif syarikat, dan oleh itu dikaitkan dengan pulangan positif masa depan. Oleh itu, keberkesanan faktor ini berkait rapat dengan skala masa, dan pemilihan tetingkap pemerhatian perlu dipertimbangkan semasa menganalisis.