Коэффициент устойчивости прибыли
factor.formula
Модель устойчивости прибыли (регрессия временного ряда):
где:
- :
Годовая мера прибыли для компании j в год t, обычно используется стандартизированное значение (например, разделенное на общие активы или собственный капитал) такой меры, как прибыль на акцию (EPS) или чистая прибыль. Использование стандартизированного значения устраняет влияние различий в размере компании.
- :
Член регрессионного уравнения для компании j, представляющий ожидаемую прибыль в год t, когда прибыль в год t-1 равна 0.
- :
Коэффициент устойчивости прибыли компании j, который показывает степень влияния прибыли в год t-1 на прибыль в год t, т.е. автокорреляцию прибыли. Этот коэффициент является ключевой мерой устойчивости прибыли.
- :
Остаточный член регрессии для компании j в год t, представляющий волатильность прибыли, которую модель не может объяснить, и предполагается, что он нормально распределен со средним значением 0.
factor.explanation
Диапазон значений коэффициента устойчивости прибыли ($\phi_{1,j}$) обычно находится в пределах от -1 до 1. Чем ближе значение $\phi_{1,j}$ к 1, тем выше устойчивость прибыли, то есть текущая прибыль обладает сильной предсказательной способностью для будущей прибыли, качество прибыли высокое, а прибыльность компании относительно стабильна. Чем ближе значение $\phi_{1,j}$ к 0, тем слабее устойчивость прибыли, текущая прибыль имеет ограниченную предсказательную способность для будущей прибыли, прибыль может быть подвержена влиянию разовых или временных факторов, а волатильность прибыльности велика. $\phi_{1,j}$ также может быть отрицательным, что указывает на то, что текущая прибыль отрицательно коррелирует с предыдущей прибылью, что встречается относительно редко, но может означать, что прибыль подвержена влиянию особых событий или бухгалтерских операций. На практике необходимо сочетать отраслевые особенности и анализ фундаментальных показателей компании для более точной оценки устойчивости прибыли.