Коэффициент реализованного излишка капитала
factor.formula
Формула расчета эталонной цены:
Формула расчета реализованного излишка капитала:
где:
- :
Это скорость оборота акций за неделю t, показывающая уровень торговой активности акций в течение этой недели. Чем больше значение, тем чаще оборот, то есть большая доля акций торгуется.
- :
это цена закрытия в конце t-й недели, представляющая рыночную цену акций в этот момент времени.
- :
Длина окна обратного обзора устанавливается здесь равной количеству недель за последние пять лет, то есть T=260, что означает, что при расчете эталонной цены учитываются данные о транзакциях за последние пять лет.
- :
это коэффициент нормализации, который гарантирует, что сумма весов эталонных цен равна 1, что делает эталонные цены разных акций сопоставимыми. Конкретный метод расчета: $k = \sum_{n=1}^{T} \left(V_{t-n} \prod_{r=1}^{n-1} (1 - V_{t-n+r})\right)$
- :
Это эталонная цена t-й недели. По сути, это теоретическая цена, рассчитанная путем взвешенного среднего значения исторических цен акций. Вес определяется скоростью оборота, которая направлена на имитацию средней стоимости активов инвесторов.
factor.explanation
Основная логика коэффициента реализованного излишка капитала (RCGO) заключается в использовании исторической скорости оборота для взвешивания прошлых цен на акции и построения эталонной цены (RP), которую можно рассматривать как среднюю стоимость активов инвесторов. RCGO измеряет степень средней прибыли и убытка инвесторов, рассчитывая разницу между текущей ценой и эталонной ценой. В частности, положительное значение RCGO указывает на то, что текущая цена акций ниже средней стоимости инвесторов. В этом случае, если инвесторы склонны фиксировать прибыль, вероятность отскока цены акций может быть выше; наоборот, отрицательное значение RCGO указывает на то, что текущая цена акций выше средней стоимости инвесторов, и инвесторы могут быть склонны продавать в это время. Следовательно, RCGO можно использовать в качестве индикатора для измерения степени недооцененности или переоцененности акций, особенно в рамках поведенческих финансов, где «эффект расположения» инвесторов может привести к отклонению цен акций от их внутренней стоимости. Этот фактор предполагает, что рынок не является полностью эффективным, и поведение инвесторов влияет на цены, и RCGO пытается зафиксировать влияние такого поведения на цены акций.