ปัจจัยด้านคุณภาพโดยรวม
factor.formula
ราคาต่อมูลค่าทางบัญชี =
สูตรนี้เป็นการปรับเปลี่ยนจากแบบจำลองการเติบโตของกอร์ดอน โดยเชื่อมโยงราคาหุ้นกับมูลค่าทางบัญชี และอธิบายระดับการประเมินมูลค่าผ่านอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล ผลตอบแทนที่ต้องการ และอัตราการเติบโต
ราคาต่อมูลค่าทางบัญชี =
สูตรนี้จะแบ่งอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลออกเป็นผลคูณของความสามารถในการทำกำไร (Profit/BookValue) และอัตราการจ่ายเงินปันผล (Dividend/Profit) เพื่อให้เข้าใจแหล่งที่มาของเงินปันผลได้ชัดเจนยิ่งขึ้น
ราคาต่อมูลค่าทางบัญชี =
สูตรนี้ได้รับการทำให้ง่ายขึ้นโดยการแทนที่ผลลัพธ์ที่แยกส่วนของอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลด้วยผลคูณของความสามารถในการทำกำไรและอัตราการจ่ายเงินปันผล และเน้นความสัมพันธ์กับอัตราผลตอบแทนที่ต้องการและอัตราการเติบโต
ในสูตร:
- :
ราคาตลาดปัจจุบันของหุ้น
- :
มูลค่าทางบัญชีของหุ้น ซึ่งก็คือสินทรัพย์สุทธิของบริษัท
- :
เงินปันผลที่บริษัทจ่าย
- :
ผลกำไรของบริษัท โดยปกติจะหมายถึงกำไรสุทธิ
- :
อัตราผลตอบแทนที่นักลงทุนต้องการจากหุ้น หรือที่เรียกว่าอัตราคิดลด ซึ่งสะท้อนถึงส่วนชดเชยความเสี่ยง
- :
อัตราการเติบโตในอนาคตที่คาดการณ์ไว้ของบริษัท โดยปกติจะหมายถึงอัตราการเติบโตของกำไรหรือเงินปันผล
- :
ตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไรของบริษัท เช่น ROE, ROA เป็นต้น
- :
อัตราการจ่ายเงินปันผลของบริษัท นั่นคือ สัดส่วนของเงินปันผลต่อกำไร
factor.explanation
ปัจจัยด้านคุณภาพที่ครอบคลุมมีแนวโน้มที่จะแสดงการควบคุมความเสี่ยงที่ดีขึ้นในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอย ความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้น และตลาดหมี ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทที่มีคุณภาพสูงมีความยืดหยุ่นมากกว่าในภาวะที่ยากลำบาก ปัจจัยนี้สามารถใช้เป็นพื้นฐานที่สำคัญสำหรับการวัดคุณภาพพื้นฐานระยะยาวของบริษัทและการคัดกรองหุ้นที่มีมูลค่าการลงทุน ปัจจัยนี้จะแบ่งแบบจำลองการเติบโตของกอร์ดอนออกเป็นสามมิติหลัก ได้แก่ ความสามารถในการทำกำไร การเติบโต และความมั่นคงของเงินทุน และกำหนดปริมาณโดยอิงตามตัวบ่งชี้ย่อยหลายตัว ซึ่งหลีกเลี่ยงข้อจำกัดของตัวบ่งชี้เดียว จึงให้การประเมินคุณภาพของบริษัทที่ครอบคลุมและเป็นกลางมากขึ้น