การเติบโตของจำนวนพนักงานประจำปีวัดการเปลี่ยนแปลงสัมพัทธ์ของขนาดกำลังคนของบริษัทในช่วงปีที่ผ่านมา การศึกษาเชิงประจักษ์ของตัวบ่งชี้นี้แสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างการเติบโตของจำนวนพนักงานที่สูงขึ้นกับผลตอบแทนของหุ้นในอนาคตที่ลดลง ซึ่งอาจสะท้อนถึงการลดลงของประสิทธิภาพในการดำเนินงานและต้นทุนการจัดการที่เพิ่มขึ้นเมื่อบริษัทขยายตัวมากเกินไป รวมถึงความเป็นไปได้ในการมองโลกในแง่ดีมากเกินไปในช่วงเวลาของการขยายตัวอย่างรวดเร็ว ดังนั้น ปัจจัยนี้จึงมักถูกมองว่าเป็นปัจจัยผันกลับมากกว่าปัจจัยเชิงบวกโดยตรง ในแบบจำลองเชิงปริมาณ จำเป็นต้องใช้ด้วยความระมัดระวังและใช้ร่วมกับปัจจัยพื้นฐานหรือทางเทคนิคอื่นๆ เพื่อการพิจารณาที่ครอบคลุม