แนวคิดหลักของปัจจัยนี้มาจากปรากฏการณ์ "การตอบสนองที่น้อยเกินไป" ในด้านการเงินเชิงพฤติกรรม ผู้เขียนเชื่อว่าเมื่อเทียบกับการเปลี่ยนแปลงราคาหุ้นที่สำคัญเพียงเล็กน้อย นักลงทุนมักจะตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงราคาหุ้นที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งแต่มีขนาดเล็กน้อยกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หากผลตอบแทนสะสมในช่วงที่ผ่านมาเป็นบวก ($PRET > 0$) และสัดส่วนของวันซื้อขายที่ราคาลดลงน้อยกว่าสัดส่วนของวันซื้อขายที่ราคาเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ($%neg < %pos$) แสดงว่าราคาหุ้นยังคงเพิ่มขึ้นและแสดงโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง ในทางกลับกัน ($PRET < 0$) และสัดส่วนของวันซื้อขายที่ราคาลดลงมากกว่าสัดส่วนของวันซื้อขายที่ราคาเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ($%neg > %pos$) แสดงว่าราคาหุ้นยังคงลดลงและแสดงโมเมนตัมผกผันที่แข็งแกร่ง หากค่าปัจจัยต่ำ (ค่าลบมาก) หมายความว่าแนวโน้มราคาและทิศทางของวันซื้อขายมีความสอดคล้องกันมากขึ้น นักลงทุนตอบสนองอย่างชัดเจนมากขึ้น อาจมีสถานการณ์ซื้อมากเกินไปหรือขายมากเกินไป และโอกาสที่จะเกิดการกลับตัวในอนาคตอาจสูง ในทางกลับกัน หากค่าปัจจัยสูง (ค่าบวกมาก) หมายความว่าแนวโน้มราคาและทิศทางของวันซื้อขายไม่สอดคล้องกัน ซึ่งอาจบ่งชี้ว่านักลงทุนตอบสนองต่อราคาน้อยเกินไป และอาจมีผลกระทบจากโมเมนตัมในอนาคต ดังนั้น ปัจจัยนี้สามารถพิจารณาเป็นตัวบ่งชี้แบบสวนทาง โดยค่าปัจจัยต่ำมีแนวโน้มที่จะบ่งชี้ถึงการกลับตัว และค่าปัจจัยสูงมีแนวโน้มที่จะบ่งชี้ถึงโมเมนตัมที่ต่อเนื่อง