ส่วนต่างโมเมนตัมของผู้นำอุตสาหกรรม
factor.formula
กำหนดผู้นำและผู้ตาม:
คำนวณผลตอบแทนเฉลี่ยของผู้นำและผู้ตาม:
คำนวณปัจจัยส่วนต่างโมเมนตัมของผู้นำอุตสาหกรรม:
โดยที่:
- :
แสดงถึงอุตสาหกรรมเฉพาะ
- :
เกณฑ์สัดส่วนปริมาณการซื้อขายสะสม ใช้เพื่อแยกความแตกต่างระหว่างหุ้นนำและหุ้นตามในอุตสาหกรรม ตัวอย่างเช่น $\lambda=60%$ หมายความว่า 60% ของหุ้นที่มีปริมาณการซื้อขายสะสมสูงสุดจะถูกเลือกเป็นผู้นำ
- :
เซตของหุ้นนำในอุตสาหกรรม $i$
- :
เซตของหุ้นตามในอุตสาหกรรม $i$
- :
จำนวนหุ้นนำในอุตสาหกรรม $i$
- :
จำนวนหุ้นตามในอุตสาหกรรม $i$
- :
ผลตอบแทนของหุ้นนำ $j$ ในช่วงเวลา $t-n$ ถึง $t$
- :
ผลตอบแทนของหุ้นตาม $k$ ในช่วงเวลา $t-n$ ถึง $t$
- :
ผลตอบแทนเฉลี่ยของหุ้นนำในอุตสาหกรรม $i$ ในช่วง $n$ วันทำการที่ผ่านมา (จาก $t-n$ ถึง $t$) ตัวอย่างเช่น $n=20$ หมายถึงการใช้ข้อมูลจาก 20 วันทำการที่ผ่านมา
- :
ผลตอบแทนเฉลี่ยของหุ้นตามในอุตสาหกรรม $i$ ในช่วง $n$ วันทำการที่ผ่านมา (จาก $t-n$ ถึง $t$) ตัวอย่างเช่น $n=20$ หมายถึงการใช้ข้อมูลจาก 20 วันทำการที่ผ่านมา
- :
ปัจจัยส่วนต่างโมเมนตัมของผู้นำในอุตสาหกรรม $i$ สะท้อนถึงความแตกต่างของผลตอบแทนระหว่างหุ้นนำและหุ้นตามในอุตสาหกรรม
factor.explanation
ปัจจัยนี้คำนวณจากปริมาณการซื้อขายและอัตราผลตอบแทนของหุ้นในอุตสาหกรรม โดยมีเป้าหมายเพื่อหาค่าเชิงปริมาณของความแตกต่างในผลกระทบของโมเมนตัมภายในอุตสาหกรรม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เราจะทำการเรียงลำดับหุ้นในอุตสาหกรรมตามปริมาณการซื้อขาย และเลือกหุ้นที่มีสัดส่วนของปริมาณการซื้อขายสะสมตามที่กำหนด (กำหนดโดย $\lambda$) เป็นหุ้นผู้นำ จากนั้น คำนวณอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยของหุ้นผู้นำและหุ้นผู้ตามที่เหลือในช่วงเวลาที่ผ่านมา (เช่น 20 วันทำการ) สุดท้าย โดยการคำนวณอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยของหุ้นผู้นำลบด้วยอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยของหุ้นผู้ตาม เราจะได้ปัจจัยส่วนต่างโมเมนตัมของผู้นำอุตสาหกรรม ปัจจัยนี้มีเป้าหมายเพื่อจับภาพโมเมนตัมผลตอบแทนส่วนเกินของหุ้นผู้นำในอุตสาหกรรมเมื่อเทียบกับหุ้นผู้ตาม หลักการเบื้องหลังปัจจัยนี้คือ ภายในอุตสาหกรรม หุ้นผู้นำมักจะได้รับการจับตามองจากตลาดและการไหลเข้าของเงินทุนที่แข็งแกร่งกว่า ดังนั้นอาจแสดงผลกระทบของโมเมนตัมที่แข็งแกร่งกว่า ผลการทดสอบแสดงให้เห็นว่าหุ้นผู้นำอุตสาหกรรมอาจแสดงผลกระทบของโมเมนตัมอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่หุ้นผู้ตามอาจแสดงผลกระทบของการกลับตัวในระดับหนึ่ง