ปัจจัยนี้วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นในช่วง 20 วันทำการที่ผ่านมา โดยคำนวณจากอัตราส่วนของราคาปิดปัจจุบัน (close_t) ต่อราคาปิดเมื่อ 20 วันทำการก่อนหน้า (close_{t-20}) อัตราส่วนนี้แสดงถึงผลตอบแทนในช่วง 20 วัน หากค่าที่ได้มากกว่า 1 แสดงว่าหุ้นมีแนวโน้มขาขึ้นในช่วง 20 วันทำการที่ผ่านมา และหากค่าน้อยกว่า 1 แสดงว่าหุ้นมีแนวโน้มขาลง หัวใจสำคัญของปัจจัยนี้คือการพิจารณาว่าตลาดได้รับแรงขับเคลื่อนจากผลของโมเมนตัมหรือผลของการกลับตัวเป็นหลัก โดยการวิเคราะห์อัตราส่วนนี้ เมื่อสังเกตว่าค่าปัจจัยมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับผลตอบแทนในอนาคต แสดงว่ามีผลของโมเมนตัมในตลาด ในทางกลับกัน หากค่าปัจจัยมีความสัมพันธ์เชิงลบกับผลตอบแทนในอนาคต แสดงว่ามีผลของการกลับตัว ควรสังเกตว่า วันทำการในที่นี้หมายถึงวันที่หุ้นมีการซื้อขายจริง ไม่ใช่วันตามปฏิทิน ในการใช้งานจริง ปัจจัยนี้มักใช้ร่วมกับปัจจัยอื่นๆ และแบบจำลองการบริหารความเสี่ยง