อัตรากำไรของสินทรัพย์ดำเนินงาน
factor.formula
อัตรากำไรของสินทรัพย์ดำเนินงาน:
ตัวเศษ: กำไรขั้นต้นสำหรับ 12 เดือนล่าสุด (TTM)
ตัวส่วน: มูลค่าตลาดของสินทรัพย์ดำเนินงานสุทธิ ณ วันที่
สูตรการคำนวณมูลค่าตลาดของสินทรัพย์ดำเนินงานสุทธิคือ:
ปัจจัยนี้คำนวณโดยนำกำไรขั้นต้นของบริษัท (TTM) ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาเป็นตัวเศษ และหารด้วยมูลค่าตลาดของสินทรัพย์ดำเนินงานสุทธิ ณ วันนั้น โดยมีรายละเอียดดังนี้: - **กำไรขั้นต้นในช่วง 12 เดือนล่าสุด (TTM)**: การใช้กำไรขั้นต้นแบบ Rolling 12 เดือน สามารถปรับความผันผวนตามฤดูกาลให้เรียบขึ้น และสะท้อนความสามารถในการทำกำไรอย่างต่อเนื่องของบริษัทได้อย่างแม่นยำยิ่งขึ้น สูตรการคำนวณกำไรขั้นต้นคือ รายได้ลบต้นทุนทางตรง (เช่น ต้นทุนขาย) ซึ่งสะท้อนความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานหลักของบริษัทได้ดีขึ้น และหลีกเลี่ยงผลกระทบจากปัจจัยที่ไม่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานและจากการจัดการของมนุษย์ที่มีต่อกำไรสุทธิ - **มูลค่าตลาดของสินทรัพย์ดำเนินงานสุทธิ**: ตัวบ่งชี้นี้ปรับมูลค่าตลาดรวมเพื่อขจัดผลกระทบของสินทรัพย์และหนี้สินทางการเงิน และสะท้อนมูลค่าตลาดของสินทรัพย์ดำเนินงานที่แท้จริงของบริษัทได้ดีขึ้น วิธีการคำนวณคืออิงจากมูลค่าตลาดรวม บวกหนี้สินทางการเงินของบริษัท และลบสินทรัพย์ทางการเงิน การปรับปรุงนี้ทำให้ปัจจัยนี้สามารถเทียบเคียงกันได้มากขึ้นสำหรับบริษัทที่มีโครงสร้างเงินทุนที่แตกต่างกัน
- :
มูลค่าตลาดรวมของหุ้นของบริษัท เท่ากับราคาหุ้นปัจจุบันคูณด้วยจำนวนหุ้นที่ออกทั้งหมด
- :
หมายถึงหนี้สินที่กิจการก่อขึ้นในตลาดการเงิน เช่น เงินกู้ยืมระยะสั้น เงินกู้ยืมระยะยาว หุ้นกู้ที่ต้องจ่าย เป็นต้น
- :
หมายถึงเครื่องมือทางการเงินที่กิจการถือครองไว้ซึ่งสามารถสร้างรายได้ เช่น สินทรัพย์ทางการเงินที่ซื้อขาย สินทรัพย์ทางการเงินที่เผื่อไว้เพื่อขาย เป็นต้น
factor.explanation
ปัจจัยนี้เป็นการปรับปรุงส่วนกลับของอัตราส่วน P/E ซึ่งปรับปรุงประสิทธิภาพของอัตราส่วน P/E แบบดั้งเดิมในด้านต่อไปนี้:
-
ตัดผลกระทบจาก Leverage: การใช้มูลค่าตลาดของสินทรัพย์ดำเนินงานสุทธิแทนมูลค่าตลาดแบบดั้งเดิม จะปรับผลกระทบของโครงสร้างเงินทุนของบริษัท ทำให้การประเมินมูลค่าของบริษัทที่มีระดับ Leverage แตกต่างกันมีความเทียบเคียงได้มากขึ้น
-
ตัดผลกระทบจากกิจกรรมทางการเงิน: โดยการแยกสินทรัพย์และหนี้สินทางการเงินออกจากมูลค่าตลาด ปัจจัยนี้จะเน้นที่การวัดมูลค่าของกิจกรรมการดำเนินงานหลักของบริษัทมากขึ้น
-
หลีกเลี่ยงการจัดการค่าใช้จ่าย: การใช้กำไรขั้นต้นแทนกำไรสุทธิจะตัดรายการค่าใช้จ่าย เช่น ค่าใช้จ่ายในการขายและค่าใช้จ่ายในการบริหารที่อาจถูกจัดการได้ ทำให้ปัจจัยนี้สะท้อนความสามารถในการทำกำไรของบริษัทได้สมจริงมากขึ้น
-
การประเมินมูลค่าที่แม่นยำยิ่งขึ้น: ด้วยการปรับปรุงข้างต้น ปัจจัยนี้สามารถสะท้อนความสามารถในการทำกำไรและมูลค่าตลาดของสินทรัพย์ดำเนินงานหลักของบริษัทได้อย่างแม่นยำมากขึ้น ซึ่งจะเป็นพื้นฐานที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับการคัดเลือกหุ้น
โดยสรุป อัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ดำเนินงานเป็นปัจจัยด้านมูลค่าที่มีความแข็งแกร่งและมีประสิทธิภาพมากขึ้น ซึ่งมีมูลค่าการใช้งานสูงในการลงทุนเชิงปริมาณ